南方都市报股市圆桌本周话题

1 今日延续上周势头已经跌破5000关口，如何认识这场大调整？有人说是春节前的最大礼包，是捡拾便宜货的好机会，是个人投资者恐慌过渡，追涨杀跌，导致大量个股误伤，你如何看待？看好或者看淡后市的理由是什么？

侯宁：股市暴跌，仅用了一周便把前期三周的反弹成果尽付东流，反弹最高时的1月14日，沪指为522.78，那时市场一片看多之声，看空的“名家”几乎没有，但我咀嚼再三，还是断言要C浪下跌，演绎“血色浪漫”；接着，在本栏上周一访谈中，我明确断言：“沪指反弹了前期跌幅1345的大约一半，量度升幅已经企及反弹上限。而且，大盘在5500一线已震荡数日，且天天都伴随高开—低走——反弹的盘中跳水走势。这是典型的出货手法，前期拉出的空间就是为了在高位出货，而一俟出货大致结束，杀跌式的下探便会接踵而至。”

如今，五个交易日刚过，图穷匕见，沪指已跌至4914.44，最低已跌破4900。这说明什么呢？说明笔者没看走眼，前期的所谓“涨”就是“请君入瓮”，中石油的领跌不过是表象罢了，因为它不跌，其他投机过度的“股票群”照样要跌。道理也很简单，一个投机过度的股市是一定要还债的，而且，市盈率市净率高企于“世界之巅”的中国股市没理由不步华尔街的后尘，中国股市不必为华尔街默哀，但“哀嚎声”响彻全球，处于地球村里且投机风更盛的中国股市也没有任何理由能比华尔街更侥幸。至于“捡便宜货”说法便更可笑了，中国股市有么？你可以在港股里捡到12块多的中石油，莫非你偏要认为28块的中石油A股才是同股同权的“便宜货”？

其实，早在2007年末北京电视台的访谈节目中我便说过，32的中石油必将再套牢一批人。为何？因为它不值这么高价钱。

2 个人投资者如何应对这场调整？这场调整对于后市操作有无提醒？今年市场的特点会否因为这场调整而有所改变？

侯宁：我在上周五一早写的的那篇短小博文明确说过，“抛弃幻想吧，任何反弹都是逃命良机”。为何会这样说？因为我料定周五会有反弹。虽然短线难测，但它的确反弹了，给了不贪婪的投资者最后的逃命机会。因为从中长期看，股市的确已经转势了，成思危所谓“快牛”变成了“慢牛”是客套话，“慢牛”变成“慢熊”才是真的！至少在上半年，中国股市只可能出现“反弹行情”。当然，局部的投机行情肯定会有，但心态如果搞坏，太多急功近利，或本身赔钱了想回本，则普通投资者恐怕很难从中得到什么好处。

3 本周股市可能如何演绎？从个股层面，本周如何操作？

侯宁：本周一大跌266点的大阴走势已经奠定了市场继续探底的格局，即便出现反弹，也是弱势反弹，不会有“解放军”来，也很难再上5000之上。当然，预言短线是“危险”的，所以我更加倾向于提请投资者主意“大势”，那便是我早在去年11月说过的那句话，“大势已去，且战且退。”

事实已经证明，一个从不会“休息”的投机者是看不出真正的机会的，所以从长点的周期看也就注定是输家。