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警惕“顶风做账行情”拐走你的“圣诞礼物”！
(2007-12-21 15:12:38)
标签：
证券/理财宏观调控央行加息顶风做账行情基金圣诞礼物 |
分类： 股市纵横 |
三亚归来的几天中，既要为一杂志写篇奥运经济稿，又要在电视台做年度总结节目；既要帮一位亲戚打回点损失不少的“年度收益”，还要招待一位远方来的“哥们”，所以便基本上没有了从容思考的时间。但今日看到大盘“如愿”收红，便觉得更需要要提醒一下喜好“追涨杀跌打短线”的朋友们了。
也就是说，我此前文章说过的“涨是为了出货”的判断从大方向应该是没错的，而现在的涨据说也只是为了基金年末“做账”——年度收益看上去美点，毕竟可以缓解一下赎回压力。
然而，这样的做法却是典型的“顶风作案”，因为加息等紧缩货币政策的出台本身便包含了中央对经济过热的担忧，而这种担忧不仅体现在通胀上，也体现在对房市和股市泡沫的警惕，正像樊纲所言，“我们要坚决防止资产泡沫，一个是房地产泡沫，一个是股市泡沫。”
事实上，短期内如此密集的调控政策是不同寻常的，这一方面说明中央政府对经济过热后果的深刻忧虑，说明中央对两年来宏观调控屡调屡空的严重不满，另一方面，也说明中央调控经济过热的决心，以及坚决贯彻中央经济工作会议精神的不二选择。因为无论是固定资产投资过热，还是愈演愈烈的通货膨胀，都不是一句“结构性”所能掩饰的。拿CPI来说，如果“结构性”地把房价上涨因素也计入CPI，那么通胀就已经非常惊人了。
对股市而言，这也等于传达了一个明确的信号，即收缩过剩的流动性而不是通过制造泡沫来继续强化资金流动性，已经是中央政府一个非常清晰的看法。因此，在本次加息的背景下，权重较大的金融地产股后市只可能继续中期调整而不是相反，相应地，股市的中期调整也将继续。
我们看到，在本次加息后，有人根据活期存款利率降低的“宽松”推导出“这是央行送的圣诞礼物”这样荒唐的结论，更有专家不失时机地抛出了“股市没多少泡沫”的“英明判断”，但“股市老人”们都知道，在2001年6月以及5.30暴跌前的股市顶部，有些专家也同样对中国股市“充满信心”！
总之，我的判断很明确，本次加息是中央政府通过落实从紧的货币政策这个“紧箍咒”来打击经济趋烫冲动的开始，之所以力度不大，只能说明中央还在小心“试探”密集调控的效果，不然便会祭出“后手重拳”。道理很简单，经济持续过热甚至热得发烫的背后，不是什么缓解流动性，而是经济硬着陆，这是各国经历股市泡沫的事实证明了的，也是中央政府以及中国民众所无法容忍和承受的。
对此，我想机构们也是心里有数的。所以，即便在5000点一线基金等机构想在年末“做业绩”，那么它也只能是制造短期的虚假繁荣，蒙蔽更多的散户，最终使得下跌来得更令人心悸。有鉴于此，我想和朋友们说的是，“手痒”的散户抢反弹是可以理解的，但风险控制的警惕心一刻都不能松懈，更不可盲信“反转”，最终把“圣诞礼物”变成一堆脏兮兮“奶油酱”。
对此，我想机构们也是心里有数的。所以，即便在5000点一线基金等机构想在年末“做业绩”，那么它也只能是制造短期的虚假繁荣，蒙蔽更多的散户，最终使得下跌来得更令人心悸。有鉴于此，我想和朋友们说的是，“手痒”的散户抢反弹是可以理解的，但风险控制的警惕心一刻都不能松懈，更不可盲信“反转”，最终把“圣诞礼物”变成一堆脏兮兮“奶油酱”。
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