今天茅台公布一季报，每股1.34元的收益仍然是A股上市公司中的翘楚，但只有4%的税后净利增长率并没有改变其去年12月份以来的跌势，今天更以跳空下跌的方式对其未来的走向作了注脚。

    贵州茅台的下跌引起市场的很多猜测。但大多数是从公司本身出发，而不是从未来十年的投资去考虑。作为传统产业的消费品公司，业绩一旦停止增长当然会引起市场的抛售。但现在抛售贵州茅台者更多的不是从一两年的业绩出发去考虑，而是有了更好的投资标的可以选择。就像大商股份（600694）虽然业绩亏损仍然被机构看好一样，茅台再好的业绩也不会再引起市场的注意。

    看看目前股价在100元的公司以及即将成为百元的公司榜，除了茅台和山东黄金外，全部是中小板和创业板的新股次新股。不能仅仅用炒作和泡沫来解释这个现象，事实上这些公司所代表的行业和产业是未来新经济的发展方向。我们很快会看到两个传统产业的上市公司被挤出这个排行榜，而更多的中小板和创业板公司占住整个版面。

   当然这个过程不会一蹴而就，特别是在当前传统产业仍然是经济发展的主要动力和支柱。在新经济产业规划出台后，股市投资的方向才会慢慢发生变化。其实现在已经在变化了，代表传统产业的上海成交量已经逐渐被代表新经济的深圳赶上并将超越。传统产业公司的股价今后会反复下跌，任何抄底者都将会血本无归。

    如果比较以下中国平安2008年1月份和当前万科的走势，会发现很多相似的地方。当时平安因为有上千亿的巨额融资计划出台引起了断崖式下跌，至今股价不及当时的一半。现在国家出台的严厉的地产调控政策，万科所代表的地产价格走势会如何呢？很多年来，市场的资金要么涌入股市，要么涌入楼市，进入实体经济的主要也是“铁公鸡”行业，在这种情况下要实现科学发展是不可能的。股市的泡沫挤出来差不多了，轮到楼市了。如果从这个角度考虑楼市的调控，那么还幻想在房地产投资中取得以前那样的暴利，不说是痴心妄想，也是白日做梦了。当资金流动到新兴产业的时候，股市中的新兴产业公司业绩大发展是可以想象的。