在香港上市的中信集团控股公司中信泰富因购买累股权合约产生巨大亏损后，港股和内地中资上市公司股价受到了波及，原因是市场担心这些监管不严的国有企业会同样会产生亏损，在沪港两地上市的江西铜业也因为媒体报道铜期货套期保值产生亏损近10亿元，这也许不是空穴来风。金瑞期货是江铜集团控股90%的期货公司，在黄金期货以及铜期货上，金瑞期货是绝对的多头持仓者，并且是黄金及铜期货相关合约交易的绝对主力。从黄金主力期货合约12月合约的持仓以及交易量可以看出，金瑞期货代表的江西铜业不仅仅是做套期保值，其短线交易手法更显示出其是一个大大的投机分子。

     从下面的计算中可以看出，江西铜业在黄金期货上的交易仅10月份已经亏损了1.6亿元。金瑞期货代表的江西铜业10月23日在黄金12月合约上的净买仓达到3599公斤，而江西铜业2007年黄金产量为7200公斤，说明其已经将所有的套期保值额度（证监会规定套期保值额度为其产量的50%）在这一个交易日用的干干净净。从金瑞期货的操作手法看来，在黄金价格下跌的过程中，不断加大买入量，非常自信黄金会立即止跌。

     在华尔街金融危机还在逐渐演变的情况下，上市公司的表外业务尤其令人担心，特别是这些自信的国有控股上市公司，我们有理由对此保持充分的戒心。

       黄金12月合约持仓计算表    
    
持买仓 持卖仓 净持仓 结算价 持仓盈亏
584    410     174   194.06 
202    431    -229   184.36 -168.78
248    413    -165   190.61 -143.13
1362   429     933   195.94  -87.94
1703   267    1436   196.87   86.77
1047   435     612   201.63  683.54
278    938    -660   191.54 -617.51
572    581     -9    187.03  297.66
747    277     470   186.42    0.55
3656          3656   182.73 -173.43
4890          4890   175.67 -2,581.14
2629          2629   175.43 -117.36
4334          4334   174.06 -360.17
7174          7174   167.15 -2,994.79
7198          7198   156.73 -7,475.31
6762          6762   153    -2,684.85
累积盈亏                    -16,335.90

         铜810合约 持仓计算表   
     
日期 持买仓 持卖仓 净持仓 结算价 持仓盈亏
0926   1127    963    164  56070 
1006   1125    960    165  53820 -184.50
1007   1125    960    165  51120 -222.75
1008   1040    835    205  48050 -253.28
1009    695    509    186  48050   0.00
1010    695    505    190  46120 -179.49
1013    695    505    190  43810 -219.45
1014    225    200     25  44800   94.05
1015    240            240 43000  -22.50
1016     
1017     
1020     
1021     
1022     
1023     
1024     
累计净盈亏                       -987.92

       铜811合约持仓计算表    
     
日期 持买仓 持卖仓 净持仓 结算价 持仓盈亏
0926  3944    3215    729   54470 
1006  3944    3215    729   52290 -794.61
1007  3944    3215    729   49670 -954.99
1008  3910    3186    724   46680 -1,089.86
1009  3877    3156    721   46680 0.00
1010  3877    3156    721   44810 -674.14
1013  3877    3156    721   42560 -811.13
1014  3029    3511   -482   44250 609.25
1015  2834    3478   -644   42480 426.57
1016  2834    3478   -644   40350 685.86
1017  2413    3536  -1123   38660 544.18
1020  2270    3336  -1066   39410 -421.13
1021  2112    3189  -1077   38260 612.95
1022  2112    3189  -1077   36340 1,033.92
1023  2112    3189  -1077   34150 1,179.32
1024   463    1028   -565   34150 0.00
 累计净盈亏                 346.20

         铜812合约持仓计算表    
     
日期 持买仓 持卖仓 净持仓 结算价 持仓盈亏
0926   6592   2064   4528  53350 
1006   6547   2064   4483  52120 -2,784.72
1007   6549   2062   4487  48640 -7,800.42
1008   6390   2216   4174  45760 -6,461.28
1009   6081   2117   3964  45760 0.00
1010   6081   2217   3864  43890 -3,706.34
1013   5822   2083   3739  41690 -4,250.40
1014   6224   2376   3848  43460 3,309.02
1015   5827   2353   3474  41740 -3,309.28
1016   5797   2353   3444  40070 -2,900.79
1017   5667   2052   3615  38660 -2,428.02
1020   5439   1962   3477  39080 759.15
1021   5418   1967   3451  38090 -1,721.12
1022   5404   1967   3437  36180 -3,295.71
1023   5404   1967   3437  34000 -3,746.33
1024   2447    238   2209  34000 0.00
 累计净盈亏                     -38,336.24

       铜0901合约持仓计算表    
     
日期 持买仓 持卖仓 净持仓 结算价 持仓盈亏
0926                       52600 
1006                       50490   0.00
1007  2551           2551  47960 -5918.32
1008  2771     220   2551  45120 -3622.42
1009  2694     220   2474  45120 0
1010  2694     220   2474  43270 -2288.45
1013  2633     220   2413  41100 -2618.105
1014  3926     526   3400  42890 3043
1015  4059     612   3447  41240 -2843.775
1016  4059     612   3447  39590 -2843.775
1017  3657     869   2788  38370 -1700.68
1020  3685    1038   2647  38710 449.99
1021  3707    1075   2632  37970 -973.84
1022  3707    1071   2636  36070 -2504.2
1023  3619    1062   2557  33900 -2774.345
1024   839           839   33900 0
                             0  -24,594.92
计算说明：1、上述计算表中持仓单位为手，黄金一手为1000克，铜一手为5吨。盈亏金额单位为万元。

          2、计算没有包括当天平仓的交易量。事实上，金瑞期货每天平仓的交易量非常大。

          3、为了计算简便，盈亏计算假设上一交易日没有平仓的量在下一交易日按当日结算价全部平仓，而当日净持仓量为按照结算价格买入，因此上述计算数据不是精确的。