当前的股市，就像钱钟书先生笔下的围城：里面的人想冲出来，外面的人想冲进去。

 

     周五大盘的走势已经显示出了目前投资者的这种心态。在临收盘前20分钟左右，上证综指大幅跳水近70点，而深圳成指则大跌135点，但收盘时在强大买盘的介入下，收复了跌幅的三分之一左右。

 

     分析跳水的原因，无外乎这么几种：1、人民银行公布的一季度金融数据显示，信贷扩张的速度仍然较快，因此人们担心周末会出台进一步的紧缩如加息等措施，这主要是基金等机构的理性作为。2、上证综指本周已经冲上3500点关口，深圳成指也站在了万点之上。从技术角度分析，上证综指从2001年的高点2245点开始大跌到2005年达到最低点998点之后的反弹目标位为2245+（2245-998）=3492点，达到这个点位，理应产生像样的调整，而深圳成指也终于达到了10000点，因此围城里的人心生恐惧。如果上证综指调整涨幅的0.382，也要调整（2245-998）*0.382=476点，也就是上证要到3000点以下。3、股指期货可能延后推出。自从去年9月份证监会主席尚福林表示将于今年年初推出股指期货之后，深沪两市走出了以银行股和钢铁股等大蓝筹板块为代表的波澜壮阔的加速上涨行情。其后尚主席改口说要积极、稳妥地推出股指期货，并不在说有时间表，两市则进入了宽幅震荡的整理状态。在3月份的“两会”期间，证监会副主席范福春表示要在今年上半年推出股指期货，两市即使经历了2·27“股灾”行情，仍然没有丝毫的调整意思，一直直线上涨至今。因此，股指期货现在不是悬在投资者头上的大摩克利斯剑，而是丘比特箭，要射中投资者的芳心。但从目前得到的消息看，因为技术准备不足，中海油和中移动也不能在上半年回归A股市场，股指期货很可能不会在上半年推出，让许多想借此大发其财的机构大失所望。4、市场估值已处高位。目前市场的整体市盈率已经达到35倍左右，平均股价也达到了12元以上，市场担心估值过高。

 

     但有迹象显示，目前市场还处在升温的阶段，表现在：

 

     1、行情显示软件和网上交易速度减慢，说明在线人数过多，券商的服务器容量扩容更不上投资者人数的增加；

 

     2、券商工作人员态度变差。说明经历几年的熊市之后，突然到来的熊市行情券商准备不足，培训没能及时跟上。还说明经过关闭、重组、整顿之后的券商机构减少，竞争还不充分，投资者的急剧增加，加大了现有工作人员的工作量。

 

     3、资金仍然充裕。虽然经过央行多次上调存款准备金率、加息、公开市场业务等紧缩流动性措施冻结、减少了部分流动性，但银行储蓄存款继续向股市流动并没有减慢。存量资金仍然在源源不断地流向股市，上周上投摩根内需增长基金一天发行冻结资金达900多亿元，超过了去年嘉实基金发行一倍多。而笔者所在本地一家商业银行在该基金发行期间一两天内储蓄存款下降达到8000万元，说明资金对基金的追捧有加。

 

     4、更多的基金投资者也转向股市。一季度基金净值因为市场的波动增长幅度有限，而适合散户投资者的低价股大多走出了翻番的行情，强烈的赚钱效应刺激着这些人已经采取了赎回基金而自己购买股票的措施。更有甚者，这些转向的基民委托银行工作人员代为操作，“你买什么，就给我买什么。你出来了，给我也卖掉”。

 

     5、股票证券账户开户数增加迅速。今年一季度证券开户已经超过了去年全年，而每天的开户数仍然在已每天10万户以上的级别增加。相应地，券商股票保证金存款也在大幅增加。

 

     综上可以看出，在向股市围城内部冲的队伍越来越庞大的情况下，股市内部的人想出来也不是那么容易的，但并没有出现互相踩踏伤人、死人的现象。

 

     在当前股市，一切根据基本面、技术面来操作的人必会成为失败者，而胆大心不细的人可能会笑到最后。老曹告诫：旺市莫估顶，熊市莫估底。水皮说：满仓迎接暴跌的到来！当可作为当前的操作策略。

 

     前者，我曾经表示金融股的上涨不是出货挨了扳砖，又因表示低价绩差股将面临雪崩挨了扳砖。今天在股市跳水的情况下我又来唱多，也准备好了再挨扳砖。但只要不跟无耻的新浪一样，容不得不同的声音把文章删除了就好了！有报道说，网络警察已经上岗，目的在于“扫黄打非”，自觉这篇文章不在此列！

 

    今日诚信

 

      基金截止今日现金余额12865.57元，总收益率40.48%。

 

      补记：前几天有人给我发了这样一首网络歌词，是改了《月亮之上》的，挺有意思，放在这里。

 

      我在遥望,大盘之上,有多少股票在自由地滑翔。