1月10日，周三。上证综指收2825点，成交805亿元，盘中最低2770点，中行、工行、联通分别下跌1.54%、1.56%、1、62%。中信证券涨10%，预计06年业绩增长450%。今年券商股以及参股券商的上市公司可能取代银行股成为市场的亮点，不仅是因为广发、海通、东北、国海、国元、招商等证券上市年，市场的活跃成交的放大也极大地提升了券商的业绩增长空间，再加上中央企业改制上市、海归上市等巨大的投行业务，可以说券商及其概念股的业绩增长确定性是最大的，按照价值投资的说法，就是有很大的安全边际。

 

    资产估值和人民币升值引起的价值重估行情仍然在继续，虽然怀疑的人还很多，并且随着指数的上涨这个队伍会越来越大，但可能没有什么能阻挡股市的上涨，除非有行政措施出台。即使会出台行政措施压制股市上涨，但在春节以前出台的可能不大，因此，目前还是可以放心的在股海遨游。其实，在上涨的股市中也有下跌的股票且一直下跌，在下跌的股市中也有上涨的股票并且一直上涨，只要我们不是从投机而是从投资的角度去选股，也就不要害怕下跌或者调整，有投资价值的股票怎么跌下去还会怎么涨上来，今天万科的涨停就很能说明问题。很多人讲股票投资要讲安全边际，没有安全边际不会介入。问题是安全边际怎么计算？是按你自己的方法还是市场的方法？如果一只股票从8元钱涨到18元，你会介意它下跌吗？即使跌50%你还要赚11%。所以在牛市行情中，安全边际是市场提供的，不是自己计算的，而且时间不同安全边际也会不一样。拿交通设施如高速公路、机场、港口等来说，以前已经建好的设施肯定要比新建的更有安全边际，因为收费标准是一样的也就是收入固定，而资产的成本不一样，同样的设施新建肯定要更多的钱。

 

     在新年的头十天，今年宏观政策的取向已经基本明确：一、人行决定于1月15日起再次提高存款准备金率0.5个百分点，周小川行长说如果流动性继续泛滥，有可能加大人民币汇率的波动浮动，这表明紧缩的货币政策在2007年仍将继续。二、环保总局将大唐、华能、华电、国电等四大电力集团以及河北唐山、山西吕梁、贵州六盘水、山东莱芜等四个行政区列入“黑名单”，除循环经济项目外，所有建设项目停止审批，直到违规项目被整改为止。采取如此严厉的行政处罚措施在中国的历史上还是第一次，说明更严厉的环保政策从今年开始会跟最严厉的土地政策一样成为基本的国策，不是说说而已的了。三、房价调控措施将得到不折不扣地执行。昨天，建设部网站公布《90平方米以下住宅设计要点》(征求意见稿)，在这份旨在贯彻落实90平方米以下中小套型住宅政策的文件中，将各地各类住宅套型建筑面积标准予以了一些修正，值得注意的是，大部分地区的小户型面积标准在乘以相应的系数后，有所放宽，最高可达90平方米的1.19倍，约107平方米。建设部新闻发言人今天表示，这份征求意见稿不符合国务院和建设部的文件，因此予以废止。近几年房价越控越涨，与建设部贯彻国家调控政策不力有很大的关系，韩国房价暴涨，有三位行政高官为此引咎辞职，中国房价如此之高建设部还在开后门，也许这个建设部部长也该换换了。各位从上述政策中是否寻觅到新的商机？见仁见智。

 

      今日诚信

   今日操作：无。

   基金净值358299.57元，净收益率84.15%。

    今天电解铝板块普遍上涨，云铝股份（0807）涨停，其它有色金属股表现亦不错。电解铝股价刚刚起步，一季度业绩大幅上涨是主要因素。继续关注中国石化及高速公路板块。近几日大盘可能会加大调整力度，各位请戴好安全套。