1月5日，周五。上证综指收2641点，跌74点或2.74%，成交717亿元。“大笨象”中国银行、工商银行跌停，金融街、招商地产等地产股跌幅在6%以上。指数下跌不影响个股普涨，深沪两市上涨的股票有1082家，下跌的只有156家，电力板块几乎整体涨停，说明大盘不缺乏热点，估值较低的电力、高速公路、钢铁等板块仍有上涨潜力，因此目前不必恐慌，整体大幅下跌还不会出现。

 

     近期国际原油市场价格大跌，主要是因为美国东北部出现了罕见的暖冬，而该地区是全球最重要的取暖用油市场。据美国气象部门说，今年该地区气温比常年平均高8摄氏度，使得取暖用油需求比往年下降33%，因此美国能源部公布的上周成品油库存大幅增加，可见气候现在对经济活动的影响之大常常出人意料。但从长远看来，促使原油价格上涨的因素仍然存在，一是欧佩克决定减产，二是伊朗核计划的解决不确定等等。据世界银行去年12月份的报告，去年前三季全球原油日均需求增加50万桶，大大低于2004年的320万桶的增幅，而日均供应却增加了80万桶。欧佩克预计2007年全球日均需求增加130万桶，而来自非欧佩克产油国日均供应将增加180万桶，创下2004年以来最大增幅。因为国际原油价格的大跌，国内航空股近几日涨幅巨大，但我们一贯以为应当在原油价格上涨时买航空股，因为那时其价格会下跌甚至过度反应凸现其投资价值，而在油价下跌时去卖航空股，如果短期涨幅过大的话。航油价格的变动并不是影响航空公司盈利最重要的因素，上座率对其盈利的影响更大。来自民航总局的消息称，去年1—11月份，国内航线上座率最高的是民营航空公司春秋航空，超过95%。国际和港澳航线上座率最高的是中国国际航空，分别是75.9%和70.3%。在同样高油价国内除国航之外的几大航空公司亏损的情况下，去年前11个月，春秋航空运送旅客约102万人次，营业收入4.85亿元，盈利约2000万元。而去年5月才开始首航的民营东星航空，半年运送旅客25万人次，平均客座率82%，营业收入1.35亿元，盈利630万。垄断巨头南航前9个月客座率仅为72.3%，东航为74.65% 。

 

     同样的原理也可以应用于黄金、锡、钨、稀土等稀有金属。1月5日黄金价格大幅下跌了22.5美元至606美元，主要受投机性卖盘的驱使。但从长期看，全球通货膨胀有加剧的趋势，市场流动性巨大，农产品等资源价格将长期上涨，美元贬值导致央行有增持黄金储备的动力，中国新农村建设将提高农民收入引发黄金需求上升，因此黄金价格国内目前不足160元每克是不可持续的，不远的将来肯定会涨到200元以上，国内仅有的两只黄金股如果因为国际市场黄金下跌而过度反应，反而是买入的好时机，像山东黄金（600547）在28元以下值得吸纳，一年目标价在40元以上。对于其它有色股，应当关注主产于我国并将整合的公司，如稀土高科、锡业股份、厦门钨业以及中钨高新等，这些股票的价格有翻番的潜力。电解铝公司如果因为国际铝价下跌而回调，也是买入的好时机，因为生产电解铝的主要成本是氧化铝和电，而氧化铝价格的下降幅度远大于电解铝，目前生产一吨电解铝有4000元左右的毛利，是历史上最好的时期，而电解铝公司的股价目前却不是历史上最高，因此在可预见的将来电解铝公司的股价将有一波不错的行情。

 

     当前市场的热点已经从银行和地产股转向电力、汽车、公路、钢铁等传统行业，这些行业是去年以来的行情中涨幅较小的。如果从2003年各板块同时从1300点起步算起的话，在上证综指2800点时，代表银行股的金融板块指数已达3600点，石化指数3100点，钢铁指数2350点，而电力仅为1350点，因此电力板块还有很大的上涨空间。但是，如果你有闲置资金的话，可以等电力股回调的时候再买入而不要追高，如果你已经是满仓，除非是卖出已经涨了很多的银行股，否则可隔岸观火而不必调仓，往往在你把股票卖出了之后追高买入别的股票时，你卖的股票就开始上涨了而买入的股票并不涨甚至下跌。这就涉及到你能不能耐得住寂寞的问题，要相信一个定律，是股票就会上涨，只是时间早晚的问题。频繁倒腾，受益的是证券公司，但证券公司年终并不会给你发奖金，除非你本身买的是证券股。这两天下跌市场认为是机构在调仓，如果是的话，那么下跌的不会一直下跌，上涨的也不会一直上涨，因为一直下跌他卖给谁呀？总要有反弹才能吸引那些抢反弹的人。而一直上涨的话就不会有人卖出，没有人卖他就买不到多少货，总不能机构给散户抬轿子吧。其实如果你总跟不上主力的话，倒不如买入同仁堂、上海机场、云南白药等老牌绩优股，等待某人来给你抬轿子。如果总是看着那山比这山高，跑来跑去可能你哪个山头的风景都没看到，而在半山腰上累死了。在入市之前就要确定你的策略，只有路线正确，策略正确，战术问题就好解决，不要让漏网的都是大鱼这样的故事再讲一遍，不然都是孔乙己了——想当年……这岂不很可笑！