翻看以前的日记，找出了2002年9月16日这篇。内容虽是四年前的，但内容现在看来并没有过时，文中的猜测已经在现在的市场有所体现，对入市不久的投资者或苦于找不到好股票的投资者或许有所帮助，就不厌其烦贴在这里。

 

     “中国股市在调整之中，但已经具备了新一轮牛市所应有的所有宏观因素：低利率、高储蓄率、经济持续高增长、人民币升值潜力、国际资本流入、外贸顺差等等，惟一遗憾的是，大牛市最主要的基础——高素质的上市公司——实在太少，如果此刻资金大量涌入股票市场，搞不好会弄出一个大大的泡沫出来。有利的是，可以通过高素质上市的步伐和进行一些技术上的处理（如将大股东低市盈率的业务放入到上市公司上来）来解决，当然，这需要一些时间。当此通往牛市的障碍被消除时，其次的问题是：谁将是启动这轮正循环的主力。根据证监会大力发展机构投资者的思路，很有可能是现在正迅速茁壮成长的公募基金，尤其是其中的开发式基金。

 

      由于开放式基金越来越多，其生存竞争的压力也比封闭式基金要大，所以开放式基金最主要的工作就是扩大规模。要达到此目的，惟一要做的就是给投资者描绘美妙的前景，并迅速做出成绩。所以开放式基金们最渴望一轮牛市。

 

      如果新一轮牛市在近期内等不到，开放式基金们也不会闲着，他们会努力将自己的命运掌握在自己的手上。简单说，就是在一些股票上重仓投入、炒高、控盘、再炒高，以达到在近期内迅速提高业绩的目的。这对于拿着大笔现金、新成立的基金来说易如反掌，如果几家基金之间通过某种协议或者默契来做，就更加容易和隐蔽。这里的关键是，开放式基金只要做出了业绩，就会吸引更多的自己流入，推高和稳定股价将不会是一件很难的事情，而且这些基金们肯定会揣摩政策走向和监管们的心思，往往会在一些180指数离选择一些所谓的蓝筹股来坐庄。

 

      于是就有以下几点推测：1）、开放式基金会努力推动牛市来临，并将是行情中最大的资金供给方；2）、开放式基金会放弃现在所宣扬的分散、波段操作的方法，其主要操作模式将回到重仓、集中、长期持股，并会比以往的封闭式基金还要离谱。长庄现象将会更加普遍和深入。3）、开放式基金会有几年甚至十年的辉煌发展期，越早介入开放式基金的投资者收获会越大，其回报普遍好于国债和存款的回报。4）、开放式基金介入的股票，只要基本面不是太差或有太多的丑闻，上涨的时间和空间幅度就不会太小，可以关注这些股票。所以，就小的投资者而言，如果非要买点封闭式基金，最好卖开放式基金中的指数基金，如果不信任开放式基金，自己动手买卖股票，那么关注开放式基金买入的股票不会有坏处。”

 

     时间已经过了四年，市场的发展证实了当时的猜测。一、“重仓投入、炒高、控盘、再炒高”、“几家基金之间通过某种协议或者默契来做”。看看今年涨幅巨大的股票，基金无一不是如此操作的。基金业绩最好的广发系和易方达系，其大股东都是广发证券公司，它们旗下的基金交叉持股非常普遍。二、“越早介入开放式基金的投资者收获会越大”。去年以前买入开放式基金的投资者，最少的今年也有30%以上的收益，最高的达到80%以上，远远超过自己操作。三、“开放式基金介入的股票……上涨的时间和空间幅度不会小”。从去年大盘创998点新低以来，绝大多数开放式基金重仓的股票涨幅都超过一倍以上。四、“开放式基金会放弃分散、波段的操作方法，操作模式回到重仓、集中、长期持股”。这在博时价值基金身上表现的最为明显。大家可以看看该基金在2004年的重仓股，到现在仓位没有多大变动。即使在伊利股份（600887）董事长翻船，人们都在抛售的时候，它仍然分文没动。

 

      开放式基金现在确实成了股市资金最大的供给者，市场也已经验证了上面的操作方法。那么，等待市场大跌的人，就是等到天亮也不会再等到股票价格便宜到值得他们买入的价位了。况且，开放式基金仍然在不断的发行，特别是同一个基金公司管理的基金规模在逐渐加大，这成为稳定和推高股价的最大力量。像工行这样的大象公司发行，只要有两只广发策略优选基金就能买完它发行的全部A股，何况还有社保基金、保险资金、QFII等巨无霸在候着呢？

 

      有人说工行说话就要发行了，基金们要腾挪资金来建仓工行，因此大盘将会下跌。在中行发行以前，我们也听到同样的说法，那时大盘果然下跌了。但此时和彼时是不一样的。中行上市前，大盘刚经历过一波凌厉的上涨，达到了1700点，需要一个自然的调整。现在大盘已然调整了近三个月，期间又发行了众多的开放式基金等待建仓。因此，等待下跌买入的投资者又会踏空，近几天的调整已经是一个不小的调整，节后的上攻谁说不会像5月份一样呢？

 

      我们再次提醒大家仔细研究广发策略优选基金建仓的股票，上证50ETF也是不错的选择。

 

      今日诚信

   

    

      基金坚持的是价值投资理念，一般不会轻易变换仓位，所以这几天3G概念、工程机械等行业股票对大盘影响较大时，基金净值变化不大。对于以下股票，可以逢低介入过节：G三爱富（600636）、G中粮地（0031）、G中集（0039）、G秦发展（0837）、G特变（600089）等。建议大家对自己持仓的股票进行调整，加大对地产、机械、电子元器件等行业股票的配置，其中很多股票在10月份将有30%以上的涨幅。