过去两个月中，国际黄金价格上演了一场急涨急跌的过山车行情，4月11日，国际金价上破600美元后急速上涨，在5月12日上试730美元的26年新高后,急转直下，6月14日，国际现货黄金价格在亚洲市场报收每盎司552.90美元，比6月13日纽约市场收盘每盎司564.00美元下跌11.10美元，跌幅为2.06%，盘中一度跌至每盎司541.85美元，创出3月10日每盎司533.60美元以来的新低。

    目前金价下跌是高位调整

    专家认为，近期黄金价格下跌仍然可以认为是高位调整，毕竟与年初时的价格相比目前国际黄金价格仍然有9%的涨幅，与2005年初时相比涨幅则近30%。近年来，国际市场上黄金的价格连续上涨，上涨幅度也比较大，因此适当盘整既有技术上的客观要求，也有投资者心理层面的要求。我们看到，促使本轮金价下跌的主要推动因素是投机资金抛售的结果。交易商称，短线操作基金和指数型基金是目前黄金市场的主要卖家。

    市场人士称，黄金市场出现了很大幅度的向下修正，可能还会进一步下跌，但幅度不会像本周以来那么严重。估计一段时间以后市场参与者对投资黄金的信心就会恢复。大型货币基金经理人认为，最近黄金价格的下挫只是暂时现象，并预期金价将会大涨至每盎司1000美元，这种看法与国际货币基金组织不谋而合。国际货币基金组织主席拉托表示，该机构认为黄金市场不会出现明显的回调走势。

    黄金市场长期仍然是供应紧张

    影响黄金价格走势的因素很多，如国际政治、经济、国际汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等等，都会对国际市场上的黄金价格产生影响。但供需关系仍然是影响黄金价格的决定性因素，短期投机因素可能会对黄金价格波动造成影响但不会改变金价长期走势。

    由于前几年金价比较低迷，全球用于勘探开发黄金矿藏的费用很少，而从投资勘探到实际生产，需要比较长的周期。另外，几个主要生产黄金的大国货币升值，造成生产成本上升。而黄金的需求则不断在增加，这里既有整个世界经济景气度回升刺激用金量的增加，也有信用资产价格大幅波动甚至大幅下跌造成人们的恐慌，愿意持有黄金的因素。另外，部分发展中国家经济发展很快，收入增加很多，不管是国家、机构还是个人，增加黄金拥有已经成为一种趋势。专家经过评估，认为从长期行情分析，国际市场上黄金的供求每年缺口在500吨左右，缺口还是比较大的。

    中国应利用下跌的机会适量介入

    中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定近日在中国人民银行政策委员会的一次工作会议上建议，中国人民银行应该趁国际黄金下跌之机大量购买黄金，减少美元储备，以应对美元汇率突然贬值的风险。

    目前中国的外汇储备中黄金储备仅占1%左右，相比之下美国则高达70%。据估计，目前中国外汇储备已经达到8190亿美元，其中三分之二左右是以美国国库券的形式持有的。但是，在美元汇率持续贬值的情况下，美元储备也随之缩水。余永定说：“目前美元仍然是中国外汇储备第一选择货币，其次为欧元和日元，黄金储备仅处在第四的位置。”他说，考虑到美元贬值的风险，中国宜适量增加黄金储备减少美元储备。

    黄金宜长期投资不宜短期投机

    从本质上看，黄金是一种被动型的防御性投资品种，就投机性炒作而言，黄金在综合性优势上是比不过股票和期货的。黄金在通常情况下，与股市等投资工具是逆向运行的，即股市行情大幅上扬时，黄金的价格往往是下跌的，反之亦然。当然，黄金价格的涨跌与我国股市目前的行情并没有太多的关联，而是与国际主要股票市场有较强的关联。

    应该注意到在黄金交易市场中存在大量的投机性资金，这些资金数量很大，对黄金价格具有助涨助跌的明显作用，所以投资黄金者可以根据前面所分析的阶段性高点和低点进行高抛低吸的手法操作，顺势而为，提高资金的利用率，减少套牢的风险。