我喜欢那句诗，黑夜给了我黑色的眼睛，我却用它来寻找光明。

 

    今天大盘暴跌90点，是2245点历史高点以来的第二大跌幅。恍如六月黑雪，给今年以来入市的乐观的投资者一个教训。不算ST股，两市共有347只个股跌停，跌幅7%以上的个股达734只之多，说为“黑色星期三”一点也不为过。

 

    我不知道有多少投资者在投资的过程中有自己的判断----这是投资成功的主要因素，但在今天泥沙俱下的暴跌过程中，即使理智的投资者也很难不惊慌失措。虽然我没有调整自己的投资组合，但也对这样做的决策是否正确产生怀疑。

 

   事实上这个组合就是为股市下跌构建的。组合中的券商类股票是因应广发证券借壳上市而对相关股票价值重估增值准备，长期而言，如果中国股市就此进入牛市，券商的基本面将有质的改变，表现将是业绩改善，股价上涨。ST类股票也在组合中占较大比重，一般在下跌市中，这类股票较其他股票活跃，并且现今的ST股与以前的ST有本质的不同，因为如果不能实质性重组改善基本面将面临退市，这将为ST股带来股价的剧烈表现。还有一部分购并类股票，这也是全流通时代股价震幅最大的地带，有望带来超额收益。组合的风险是显而易见的，是一个非常激进的投资组合。

 

   一般在市场下跌的初期，ST股表现抢眼，位居涨幅榜前列。在今年的市场中，因为有准G股的连续涨停，ST股并没有在涨幅榜上露脸，但上周ST股大面积涨停并连续涨停，符合大盘正在构筑头部的判断。在大盘下跌的第二个阶段，是所有股票大面积集体下跌，这是一个快速下跌的阶段，一般需要两根到三根大阴线确认。今天是第一根阴线，如果这波行情产生中级调整，那么六月份将还有一到两根阴线。在第二个阶段，前期涨幅大的股票跌的幅度也越大。在大盘下跌的第三个阶段，ST股止跌开始构筑底部，下波行情的股票主力也开始收集筹码，表现是股价上窜下跳，但不会大幅下跌。如果我们根据这些特点来选择和甄别持仓股票，在下波行情中将获得不菲收益。

 

    现在指数和调整的时间并不重要，那些让大嘴们去考虑吧。趁下跌市中吸纳集成电路与软件类科技股（包括3G、数字电视）、地产股（你以为房价真的会下跌吗？）、购并重组类股票，抛弃前期涨幅巨大的航天军工、太阳能、零售食品等。下半年我们主要为3G和人民币升值做准备，下波行情的龙头将是科技股以及资产增值股。