在投资基金一而再、再而三的清盘套利抛售活动之下，黄金价格自最高水平730美元每况愈下，已折损近100美元而回到飙升前的原点。虽受到现货需求者趁弱势美元的扶持，但由于市场波动激烈，投资者采取谨慎态度，同时质疑黄金牛市的假设是否仍然有效，理由是，一直被认为只有上升的市场，投资者的观点已受挫折。

　　说来也是，仍在下跌中的市场，不论是投资或现货需求者，都一概对之无信心，因此，黄金走势务必要找到一个价格水平，而且是时其波动激烈的程度必须减缓甚至停止，投资或现货需求者才会对市场重获信心，黄金价格也才会重新被提升，面对着新的一个崭新局面。

　　美国商务部说，该国第一季的经济成长数据，经过调整后显示上升5.3%，为两年半以来最快速者，货币市场相信该数据将不会增加联储局政策制定者持续加息调高利率的压力，美元兑欧元汇率为之走弱，这是黄金回升的推动力。

　　追述自5月22日纽约黄金期货市场清盘的情况，根据美国商品期货交易理事会的报告，截至5月23日为止的空买盘减少了1万5059宗至11万1098宗，为自3月21日以来最低者。换句话说，此时的黄金并没有超买的情况，但有分析家认为市场还会往下走，把目标定在600至620美元之间；也有分析家相信，弱势的美元当前，加上预期央行可能将其部分庞大的美元外汇转向黄金，那是一个长期牛市，其价格将持续往上攀至新的高峰。

　　当黄金价格因清盘套利而下跌至640美元，过后回弹至650美元而在该水平徘徊之际，英国的报章报道，现任美国财长斯诺的可能接班人前商务部长赞成弱势美元，导致美元兑欧元汇率由1.27挫落至1.28，原油价格也维持在71美元以上，伦敦黄金定价因之飙升至660.50美元，纽约黄金8月份期货也上涨至670美元水平；其次，美国5月份消费者情绪指数大幅下滑，进一步把美元推落至1.29，原油价格也上涨至72美元，都是提升黄金的因素。

　　美国中西部5月商业活动频繁，美国有条件拟跟伊朗谈判，导致原油价格回跌，联储局政策会议记录强调通胀危机等，都是美元转强至1.27的原因，兼及半年结束期，也是需求淡的季节，黄金再受到新一轮清盘套利重击，其价格曾因之跌至低于620美元的水平。