最近一段时间，大唐电信(600198)绝对是一支大家都关注的股票。而往往一提到大唐电信，投资机构基本第一句话就是说：它跟目前国家大力推动的3G标准TD-SCDMA没有直接关联，所谓没有直接关联，就是TD是大唐移动搞的，而大唐移动和大唐电信同属集团下的兄弟公司。

说实话，我特烦这句话，所以我特别想对那些分析师们说句话：你们老这么说，什么意思啊？向投资者提示风险？问题是：你们自己相信吗？我估计八成说这话的分析师们都坚定的认为：大唐电信跟TD还是有关系的！所以这支天天被呼喊着跟3G概念没关系的股票成了最龙头的3G股，连续两年亏损ST，半年内股价飙升一倍，市盈率超过200，奇特。

还好，最近大唐电信集团的连续两则新闻大大消除了市场的这种担心。第一个就是，大唐集团宣布正在计划将集团持有的大唐电信股票转让给3月刚刚成立的控股公司，比较搞笑的是，这家公司成立之初，被宣布是从事军工产品的，真是意义重大；

第二个，国家开发银行宣布向大唐电信集团提供300亿贷款，并承诺提供长期资金支持，以解决TD在当前商业化及长期技术演进过程中的资金困境。

我今天还看到有不少证券分析师，还在喋喋不休的阐述：这些消息对大唐重组没有直接性的刺激。还好，我对资本上重组并不太懂，所以我没必要这么理性。作为一个电信行业的长期观察者，我觉得，大唐电信重组已成必然，从近期的一些动作分析，大唐的重组正在加速，并且大唐移动和TD不可能游离在重组范围之外。

大唐移动一直不想重组，想自己单干，主要原因是大唐电信基本就是一个烂摊子，要技术支持没技术，要钱没钱，产业化能力又太弱。这次大唐集团拿到300亿贷款后，将极大刺激大唐移动对集团重组的友好程度，毕竟现在TD最缺的还是钱。而国开行这次把钱交给大唐集团，而不是大唐移动，实际上是加强了集团重组的主动性和筹码。

至于重组的方式，现在来看，最有可能的就是大唐依靠刚刚成立的控股公司打包进行整体上市，这也符合大唐集团希望借助重组做强做大的目的，毕竟ST大唐自身的盘子太小了。重组的难点仍在于企业的估值分歧，大唐移动的价值怎么算？重组后，谁更占主动？按照大唐集团整体的转型思路，微电子肯定是边缘化，通信肯定是主业。

Tags：大唐电信, TD-SCDMA, 3G

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