冯驩是一位很有智慧的谋士。他听说孟尝君田文喜欢招揽门客，便穿着破鞋、带着一柄破剑前来投奔。孟尝君果然是名士，见到冯驩很恭敬，便问他有何指教。但冯驩却不急着显山露水，只是一味谦虚，无所表示。

起初，孟尝君将他安排在一般的“传舍”里，同时吩咐管家，十天后看看冯驩有何计略要呈献上来。十天过去了，孟尝君向管家问起冯驩的情况，管家说他只是弹剑唱歌，歌词说‘长鋏归来，吃饭没有鱼’。孟尝君以为冯驩是吃得不好，不肯献计，便将他迁到高一等的“幸舍”，每天都有鱼肉吃。五天过后，孟尝君又问管家冯驩现在如何，管家说他依然只是弹剑唱歌，歌词说‘长鋏归来，这里出入没有车’。孟尝君于是就将他安排到更高一级的“代舍”，出入都有车马。又是五天过去了，管家说冯驩还是在弹剑唱歌，说‘长鋏归来，这里不是家’。孟尝君后来得知冯驩有一位老母亲，于是就派人送钱送物厚待其母。三番五次，孟尝君觉得冯驩很奇特，认为他一定有才华却没有发挥出来，所以始终没有责备他，而是继续让他留在门下。

一年后，冯驩对孟尝君仍无建言。而这时，孟尝君正在齐国为相。虽然他在薛地有万户采邑，但食客却有三千多人，租赋收入并不够俸养食客。所以，孟尝君便在薛地放债筹钱。钱是放出去了，而多数借债者并不按期付利息。眼看食客们的薪俸就要发不出去了，孟尝君非常着急，便向左右问策，管家就建议请冯驩来管这件事。孟尝君这才想起了那个弹剑唱歌的奇人，也欣然同意，决定亲自召见他，请他到薛地收债。冯驩很爽快地答应下来，又问孟尝君要从薛地买点什么回来，孟尝君就对他说：“你看我家少什么，就买什么吧。”

到了薛地，冯驩对放债、欠债的情况进行了调查，对那些不能还利息的，他特别问明原因；而能够还息的，他又嘱咐他们尽快交上利息。不久，便得到了十万钱。冯驩从中拿出一部分出来，买了酒和牛，宴请那些借债者。他一面请人杀牛置酒，一面又让所有借债者都带上了借钱的凭据。酒过三巡，他让借债者把凭据拿出来，一一核对。凡是能够还息的，就限期让他们还息；无力还息的，就将凭据收回当众烧毁。他很郑重地对大家说：“孟尝君所以贷钱给你们，是为了接济那些暂时没钱的人。现在他之所以催促大家交息，是因为他已无钱俸养那些宾客了。现在，你们当中能还利息的，有的已经付清，有的已经约定还息的日期。无力还息的，你们看到我已经把借钱的凭据都烧掉了，连本带息都不要了。来，大家一起喝酒吃肉吧！各位遇到这样体贴民众的主人，真是万分幸运啊！”说完，借债人都感动地站了起来，向冯驩拜谢，称赞孟尝君的贤良。

收债事毕，冯驩回府向孟尝君报告情况。孟尝君没想到冯驩会那么快就回来，既奇怪，又高兴：“您给我带回来什么东西了？”冯驩一本正经地说：“我走时，我问您家里缺什么，您说家里少什么就买什么，我见您府中珍宝、犬马、美人都有，唯独缺少‘义’，所以就为您把‘义’买回来了。”孟尝君有些莫名其妙：“这是什么说法？”冯驩胸有成竹地答道：“今天您只有一个小小的薛地，却不知道抚爱百姓，只知道取利。我为您着想，才假装说按照您的指示，把那些还不起债的人的债券全部烧掉了，结果百姓们十分高兴！所以我说给您买了‘义’回来。”孟尝君依然没有醒悟过来，很不高兴。冯驩于是继续解释：“那些烧掉了债券的债户都是十分贫穷的，而那些有钱的我并没有烧，还和他们约定了还息的时间。那些赤贫的人，您就是限定十年后再还利息，他们也还不上，而且十年后利息越滚越多，他们还不起就会举家逃离。如果他们逃了，不但您得不到本息，而且齐王还认为您贪图私利不爱士民，百姓就会认为您背离了齐王‘爱护士民’的宗旨，只会榨取盘剥。那样，就不能激励士民、显扬声望了。烧掉那些根本收不回本息的凭据、舍弃那些根本得不到的钱财，让薛地百姓更亲近您、赞扬您，您还有什么值得疑虑的呢？”孟尝君听罢，心服口服，连连向冯驩拱手称谢。

时隔不久，齐王因为听信了秦国、楚国的离间之言，以为孟尝君名高擅权，罢免了他的相国之位。孟尝君去职后，就回到了薛地。薛地的百姓们因为孟尝君的赏赐、免债，都记住了他的恩德，一听说他被免职，都很同情，家家扶老携幼、夜以继日地来到百里外迎接他。此情此景让孟尝君感慨万分，钦佩而敬重地对冯驩说：“先生所谓为文市义者，乃今日见之。”冯驩却说：“狡兔有三窟，仅得以免死。今有一窟，未得高枕而卧也。”接着又表示，愿意为他再凿两窟：“请您借给我一辆车，我到秦国去，一定使您重新恢复相位。”

冯驩来到秦国，见到了秦王。冯驩说：“作为天下游士，我乘车西入秦国，无非是为了强秦而弱齐。我若乘车入齐国，也无非弱秦强齐。秦、齐势不两立，两国谁称雄，谁就可以夺取天下。”秦王一听，正合己意，马上双膝着地，恭恭敬敬地问：“怎样才能使秦国称雄呢？”冯驩答道：“齐国所以能威震天下，是因为孟尝君。然而现在齐王免了他的职，他一定会怨恨背叛齐国的。如果能使他归附秦国，那么齐国的物情人事都可以告诉秦国，这样秦国就可以得到齐地。这不就是得一孟尝君而称雄天下了吗？请赶快派使节私下面晤孟尝君。机不可失，如果齐王觉悟了，恢复了孟尝君的相位，秦、齐谁为雌、雄就不可知了。”秦王大喜过望，于是立即安排使节带上十辆马车和黄金去齐国迎接孟尝君。

而冯驩在向秦王献完计后，又马不停蹄回到了齐国。见到齐王，冯驩谏言：“秦、齐是一决雌雄的大国，秦国势力强大，齐国就会削弱。我刚得到消息，秦国正派遣使节带着十辆车和百镒黄金来迎接孟尝君。孟尝君不入秦则已，一旦相秦，则天下就尽归秦国了。秦国称雄而齐国削弱，那么临淄和即墨就危险了。您何不在秦国使者到来之前恢复孟尝君的相位、向他道歉呢？那样的话，他一定会很高兴地接受的。秦国虽然是强国，但怎么会强行把别国的国相带回秦国去呢？这可是挫败秦国、绝其称霸之路的机会。”齐王也不糊涂，连声说好主意，随即派人到边境去阻截秦国使者，又立即召见孟尝君，恢复了他的相位，还增加了采邑千户。

待孟尝君复职后，冯驩立即又去找他，对他说：“现在我建议您再凿第三窟。您赶紧奏请君主，‘请先王之祭器，立宗庙于薛’。只要君主同意，我就负责去修建。”在那个时代，先王的祭器和宗庙象征着权力和威望，不是轻易在哪里就能建的，如果把它们建在孟尝君的封地，那就意味着孟尝君的地位已然不可动摇了。冯驩可谓深谋远虑。果然，齐王同意了。直到这个时候，冯驩才对孟尝君说：“三窟已就，君姑高枕为乐矣！”

孟尝君所以能在齐国为相数十年，威望卓异，冯驩之谋实在功不可没。所以《战国策》有言：“孟尝君为相数十年，无纤介之祸者，冯驩之计也。”