美国股市历年市盈率走势图（动态）

1）美国股市长期价值中枢16.5倍动态市盈率
2） 历史市盈率方差为6.5
4）74年中几个月和77年到82年市盈率低于10倍，79年到80年有短暂的几个月低于7倍。
这中间有深刻的宏观经济原因：
A 美元和黄金脱钩，大幅贬值；
B 美国制造业全面溃败，德国和日本在制造业上完胜美国，美国经济前景黯淡。
C 石油危机致使石油价格暴涨，导致全面的持久的通货膨胀。
5） 最近20年，最低市盈率11.5倍。
美国在高科技和IT产业取得巨大优势，美国经济全面复苏，在新经济领域遥遥领先。美国股市再次复苏。
这期间，最低市盈率11.5，为老布什期间，1988年到1991有长达36个月时间连续低于历史平均市盈率16.5。这期间为新经济孕育钱的黑暗，人们还没看到美国的未来。
以后的20年，低于16.5倍市盈率的时间最长持续时间为不到1年。

  美国最近40年动态市盈率图http://img5.blog.eastmoney.com/nj/njbw1999/201105/20110527233155801.jpg

最近40年道琼斯指数

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