昨夜美联储继续加息75基点，令市场意外的是第一受美元加息压制的黄金在之前就已经拒绝下跌，甚至红盘迎接加息，第二美股大幅上涨，纳斯达克上涨超过4%。这说明市场预期美联储的加息已经接近尾声，后续可能减缓加息脚步。这与我之前的分析基本差不多，控制通胀和控制经济衰退到一定的平衡点，加息就基本到尾声了。这个平衡点看来已经差不多了。

   

         在随后的新闻发布会上，鲍威尔表示，美联储是否会连续第三次加息75个基点，或是采取其他方式的，这将取决于美联储是否能看到通胀开始减弱的确凿证据。在美联储9月的议息会议上，再次出现“异常大幅”的利率上调可能是“合适的”，但加息决议将取决于现在和随后即将出炉的经济数据。然而近期食品和能源价格出现大幅下跌，6月7月的通胀数据很可能是最高峰值了，所以市场普遍押注8月份的通胀数据偏弱。

  

        同时继续激进式加息很有可能造成经济衰退，虽然美联储本次会议上依然认为当前说经济将陷入衰退是“没有意义的”。但借用机构分析师的数据显示，美国消费者信心指数已创出有史以来最低水平，美国6月PMI新订单指数已进入萎缩区间，美国房地产市场在加速加息下景气度显著回落，美债10年期-2年期收益率的期限利差已经出现倒挂。衰退的信号征兆还是比较明显的，同时通胀随着大宗商品大幅下跌转入温和和固化阶段，目前美政府杠杆率是118%，继续激进加息的必要性和风险都要仔细考量了。因此资本市场的走势反应了资金对未来的预期。

        同时根据近期十大部位召开上半年数据解读发布会显示，下半年货币政策大概率继续维持稳中偏松取向，总量上通过信贷政策发力，结构性工具是重点，MLF降息等必要性不强，5年期以上LPR尚有下调的可能性。同时美联储也面临着控通胀和稳经济之间的两难选择，对于美联储货币政策调整的力度、节奏，未来都需要盯紧观察。个人认为，鉴于现在的经济形势，一旦美联储加息进入尾声，我们的货币政策有可能转向宽松，同时经济刺激政策出台的概率比较大。

        市场在当下的大环境之下再次出现深幅调整的概率不大，整体大盘还是维持之前的看法，3200附近宽幅震荡，等待下半年货币政策和经济政策。压制因素逐步消除，黄金股的走势开始触底回升，重点关注。养殖板块第一轮调整进入尾声，生猪价格再次开始回升，下半年继续重点关注。军工股前景比较明确，但阶段性涨幅过高，需要等待一个回调的机会。其他热点大板块不多，市场震荡期间仍然是局部行情为主，比如近期的机器人板块，谈不上风口，只是资金运作的产物，相似类型的行情近期仍会频繁出现。下半年比较明显的机会需要看经济政策和货币政策的情况了，暂时市场会处于震荡等待阶段，等待利好出台。