以沪指为例，4月大跌之后出现较大级别的反弹，一路单边上涨，反弹幅度高达600点，中途没有像样的回调，以至于很多等待二次探底的资金完全踏空，这样的反弹到一定程度后也会出现较大的回调，所以近期3400 点开始的回落也非常迅速，阶段性头部就此形成。但也不会跌幅太深，至少近期不会。

      2863点起来的反弹看着单边上扬很快，幅度很大，底部未做停留，但这也说明这一轮反弹很多资金没有参与，看市场基金的净值，这种走势一般来讲没有平仓线约束始终重仓的公募基金净值回升速度最快，但有平仓线约束的私募基金很难在这一轮反弹中有什么收获，尤其是前期低仓位的资金，几乎没有时间反应过来建仓。即便反应过来的也一定是高位进场的，2863附近能大规模建仓的属于极少数。而且此位置建仓的因为没有二次探底、磨底等过程，也一定是拉高建仓，高举高打的手法，其实成本区一样比较高，比如长安汽车这样的打旗子的股票，底部起来直接就是拉涨停建仓。毛估一下，这一轮入场的资金建仓区间，无论是之前的左侧交易还是后面的右侧进入，主要区间还是3100附近，跌破3100那一段算是短期的挖坑走势。所以这次调整3400下来，下跌幅度是有限的，上次分析也讲过了大概也就是60日均线附近宽幅震荡，而且沪指3000点附近已经是很低的位置了，这也是4月份我一直说的3000附近见底的原因，虽然跌穿了，但短期 就拉回来了，这个位置基本还算靠谱。这一波调整就算再低，3100附近也就差不多了。

        第一上面说了3000附近是这一轮资金的成本区域，第二前期还有很多资金踏空的没进场，回调正好是一个机会。哪怕就是一个反弹行情，需要修复净值的资金也很多。而且这一轮走势吧指数涨的挺高，也确实有个别个股涨的很高，很多短期翻倍的，但其实还是很少数。一方面权重大金融股在这一轮当中贡献了不少指数，一方面很多股短期是翻倍了，但除非是抄低点进入的，否则大部分其实也就是个解套或者利润不高。真正大幅创新高的品种很少。另外还有很多游资的小市值品种的过山车行情，操作难度也很大。所以这一轮反弹指数是挺热闹，但其实不是普遍赚钱的行情。还有很多股票涨幅很有限，比如生物医药、医疗等长期下跌后反弹力度也比较有限。反弹的主力还是锂资源、光伏等，大部分表现一般，涉及大宗商品的反而出现持续的下跌，农产品也是又跟大盘反过来运行了。简单说周期类的表现不佳，总体跟随外围期货走势了。弱周期的表现也比较一般。

        现在前期的反弹主流品种都进入调整阶段了，从热门品种外溢出来的资金预计还会继续扑腾一段时间，应该不太会轻易散场。前期飙升的个股和指数已经激发了人气，大批踏空资金还有要进场的需求，3000附近的底部至少是阶段性确立的，所以预计市场虽然转入相对高位震荡，但热度还能维持一段时间。当然个股涨幅就没这么高了，前期个股涨幅大一方面是因为跌的太深了，另外也需要树立几个榜样制造赚钱效应，所以后期个股的空间就比较有限了。猪板块还可以继续关注一下，短期回调是针对前期阶段涨幅，这个板块业绩还没上来，何时业绩上来了就可以放弃了。近期外围大宗价格大跌，通胀的上升势头应告一段落了，美联储是不是继续保持激进加息值得怀疑，一旦加息预期弱化，黄金的反弹就会出现。但美元强势，拉爆了全球债务，并且有继续恶化的趋势，会不会发生系统性风险的出现是要重点跟踪的。全球的经济都有问题，老弱病残国家是首先倒下的，斯里兰卡肯定不是唯一一个，后面还有要爆的。另外欧洲比较郁闷，俄乌打来打去，结果吃瓜落的是老欧洲，没资源，没劳力，能源一卡脖子全完蛋。严重怀疑老毛子是故意把战争节奏放缓，现在来看获益最大的只有美俄。一个是借机大卖石油，顺便卡了欧洲的脖子，一个是借机拉美元，拉爆了全球债务。当然国内经济也不好，楼市的事情就不用多说了，但要看后面是不是继续发酵，形成系统性风险，银行股前几天大跌也是有此预期。

       从经济面角度来看其实不是太看好A股市场，未来比较明确的行业确实不多，消费能不能起来大家心中都有数，刺激内需这件事比较玄。赛道股这次反弹这么凶，资金如此集中的攻击，其实还是因为前景明朗的行业太少，据说这次中报业绩预期亏损面积之大多年少见，因此虽然赛道股泡沫不少了，但因为找不到合适的标的，所以资金还是扎堆抱团干。所以未来的行情肯定不会大，也只能是局部，主要看看对投资实业没有什么兴趣和信心的资金转入资本市场转一转，大规模资金入市暂时不要想了。后面几个关注点，一方面是系统性风险要考虑，第二看看有什么政策刺激经济，第三市场会震荡，局部机会还有一些。