投资体会：净资产

   净资产是判断一家公司的到底值多少钱的基础，在二级市场上PB是对公司估值的一种方法。所以说净资产在投资中的作用很大。

   然而拥有多少净资产有时并不能准确的判断公司的情况。原则上讲净资产是公司原始投入加累计的利润（不是很准确，不考虑分配）。然而在他们取得资产的情况是不同的。拿这次长江电力注入的资产来说吧，同样的机组（虽然成本上有少量差别，但是性质是一样的），在两年前买入价格是52亿，而现在每台却需要58亿。然而后注入的确是高的价格定价，这造成了净资产的一定虚高。因为他们的贡献是一样的，可是最后取得的利润却少了（折旧多了）。

   这时我们就需要注意，到底当前的净资产是不是真是的。每个行业还是有不同的特点的，象金融行业，大部分资产都是以钱的形式存在的，所以它的净资产情况是最真实的，没有虚高虚低的可能。高科技行业由于技术更新快，可能需要5年折旧的资产两三年就已经落后了，剩余的年限虽然可以继续在账上折旧，可是已经不会供应收入，这就造成了虚高。由于地价的波动，地产行业的资产变动更大，有可能一块地三年前买入才一亿，可是现在却值两个亿，但是帐上却显示不出来，这样就造成了资产虚低。

   对于大部分人都没法准确判断公司的真实情况，除了你有很强的财务知识外，还要对公司的足够熟悉（这个基本不可能，除非是公司的人）。所以说虽然判断的价值净资产是主要的一个参考值，但是也要把他的真是情况有个大概了解。这时也许用收益情况综合判断一下更好。