本周沪指跌0.32%，深成指涨0.36%，创业板指跌0.65%。技术上沪深站上10周均线。

   基本面数据显示，10月份全国规模以上工业增加值同比增长5.0%，低于9月份同比增长6.3%的增速，但比三季度加快0.2个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长8.7%，制造业投资增长9.7%，房地产开发投资下降8.8%。这当中，除基础设施投资累计增速加快外，其他均进一步放缓。全国服务业生产指数和社会消费品零售总额单月同比增速降幅较大。其中，社会消费品零售总额单月同比时隔5个月后再次转负。经济下行压力较大。这一负面因素对市场没有影响，市场以上涨对待，有点利空出尽是利好的意味，说明市场心态转强。

    资金面上，11月15日人民银行发布公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行开展8500亿元中期借贷便利(MLF)操作和1720亿元公开市场逆回购操作，均维持利率不变。央行还称，11月以来人民银行已通过抵押补充贷款(PSL)、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。

     政策面上，中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，指导商业银行按市场化、法治化原则，向优质房地产企业出具保函置换预售监管资。“第二支箭”+“金融16条”+保函置换预售监管资金统一规定，提振了地产的信心，形成了信贷、发债、信托、预售资金等多维度的房企融资端支持政策体系，多方位解决短期内房企面临的流动性压力，地产板块大幅反弹。距离征求意见稿发布仅两周，11月18日，《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)靴子落地，与《暂行办法》一同公布的还有开办个人养老金业务的机构名单，共有6家大型银行、12家股份制银行、5家城市商业银行和11家理财公司拿到“许可证”，成为首批可以开办相关业务的先行者。个人养老金业务加速推出，有利于维稳市场。

    本周最值得关注的是中美元首会谈，比较坦诚，比较和谐，只是不知这种局面是美方刻意营造的还是真实表达。无论真假发出表面缓和有利于暂时稳定市场。

    市场层面，地产的筑底，利好了保险、银行，因其权重效应，基本构筑了市场的底部，进而带动了券商的看多，大金融板块基本上构筑了中长期底部，此轮上涨过后的回调或许是最后的买入机会。美联储潜在加息压力放缓，意味着中美利差最大压力点或过去,14日当天人民币对美元中间价报7.0899，比前一个交易日上调1008个基点，创下2005年7月22日以来的最大单日涨幅。美元进一步大幅上行基础明显弱化。