本周市场上涨无力，周五重回跌势，预示着市场反弹结束，将进入新一轮调整。本周的氢能源板块在周初因为产业政策走强，农业板块在全球粮食价格大战的背景下走强，除此外没有什么大的热点。只是煤炭、房地产等板块走势略微坚挺。

    消息面上，银保监会称将充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。一是进一步丰富保险资金参与资本市场投资的渠道。支持保险公司通过直接投资、委托投资、投资公募基金等方式，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票。允许保险资金投资理财公司发行的理财产品，支持保险资金依托各类专业机构参与资本市场。二是按照“一司一策”原则，做好偿付能力监管规则()过渡期安排，保持保险资金权益类资产投资稳定。三是修订完善保险资管公司监管规则，鼓励保险资管公司加大组合类保险资管产品发行力度，加大对股票、债券等投资支持力度。四是建立健全保险资金长周期考核机制，引导保险机构牢固树立长期投资理念。算是政策性利好保险板块，但是由于算是远期利好，保险板块并没有因此有所反应。政策面的另一个利好算是管理层将设立金融稳定保障基金，并在9月底完成。这个利好对市场没有什么直接影响。

    本周另外一个值得关注的是基金经理们。私募排排网数据显示，今年以来合计有532只私募产品清盘，其中到期清盘的只有34只，提前清盘的多达498只。其中，有51只百亿私募旗下私募产品遭遇清盘。其中，号称价值投资的但斌几乎清仓旗下所有基金，包括茅台这种“非卖品”，清仓的理由是系统性风险，委婉的说法是俄乌冲突带来的潜在风险。这种操作方式引起了很大反响。价值投资卖出标的的理由很多，唯独没有战争风险，至于系统性风险更是粉饰，3200点的市场何来系统性风险。《时间的玫瑰》一书曾给我很深的启迪，这些年的投资也告诉了我，知道价值投资，但不意味着每个人都能做到“言行一致、知行合一”。基金经理能做价值投资么？！个人以为很难，因为很难有基金经理顶得住基金投资人的高买低卖的行为逻辑，除非你能够像巴菲特一样用业绩培养投资者对投资经理的坚定信仰！

   下周的市场大概率的重回调整，提纵横的幅度需要观察，但是这将再一次给投资者提供买入的良好机会！当前影响市场最重要的是俄乌战争，已经打了30天的俄乌战争已经成为美俄全球剧烈博弈的载体，下周，俄罗斯对欧洲能源实施卢布结算的机制将开始，将引发全球能源市场更加不可测的后果，能源的背后是金融。

    现在值得关注的是粮食、能源这两类大宗商品。粮食由于国内可以基本自给，在国内很难大幅上涨。最不可控的是能源，石油天然气煤炭价格都有可能维持高位，煤炭作为石油、天然气的补充，又是国内可自给自足的品种，在未来动荡的世界里，具有稳定剂的作用。本周末中国石化公布优良业绩和良好分红，中国石油下周公布，但是业绩预告不错，只是他们不曾像欧美石油股一样大幅上涨，也是一种特色。煤炭股业绩在经历了去年的价格大涨后整体不错，只是不知能维持多久，但是在全球不确定性的大环境影响下，或许会维持一段时间的价格高位。