20160423上证指数月K线图

我股市投资N年了，写股评写股市总结感悟也N年了。我在股市投资过程中参与过权证、外汇、黄金白银、原油、分级基金、场外配资、融资等杠杆投资品种，我也观察、学习、研究过房地产、玉石、收藏、彩票、银行理财等投资品种，多年涉猎、广泛吸收之后，我现在专心一意关注股票市场，当然在我实现了财富人生的时候我会进行财富的多元配置与多元投资，但在现在人生的草创阶段，我会专心一意进行股市投资。多年杠杆品种的惨痛经历，多年股票非杠杆投资的实在收获，让我对杠杆品种极其谨慎，除了对融资极其严格的有限使用外，严厉拒绝其他杠杆投资品种和杠杆投资方法。我股市投资整整八年了，用两年时间就实现了股票非杠杆投资的基本获利，然后又用六年时间才通过股票非杠杆投资获利来抹平杠杆投资带来的亏损，然后实现股市投资的真正收获。炒股赚钱很难，十个炒股九个赔，杠杆投资更难，长期使用杠杆投资能够得善终者也许百分之二三甚至更少。曾经的期货一哥、股市大佬刘强死于2015年股灾和杠杆投资，留下年迈父母生而难养，这样的教训要牢牢吸取。炒股赚钱不易，要想赚快钱更难，要想赚得更多就要冒更多的风险。股市投资千胜可能难抵一败，特别是杠杆投资，一败就可能倾家荡产，几年几十年心血毁于一旦。所以，对高净值人士、财富家庭必须进行财富的多元配置，只能使用部分财富进行股市投资，而且要尽量避免杠杆投资。普通散户虽然可以进行股市的集中投资，但要严格限制杠杆投资和极其严格控制杠杆比率，需知任何杠杆品种都可能导致本金的血本无归。《闲钱炒股，不负债投资》（杠杆投资都是负债投资），是安全地进行股市投资的铁律，在这儿我就不重复了，有兴趣的读者可以参看。

写了多年股市文章，最有智慧的一篇还是20160227写的《一种稳赚不赔的股市投资方法》（相关文章以前也写，这是最近一次重写）。这篇文章的精华就是几句话：低位买、高位卖，低位不卖、高位不买，极低位继续买、极高位清仓。会选股，在指数低位分散买入股价低位的股票；不会选股，在指数低位投资不带杠杆的指数基金和股票基金。然后在指数高位减仓和清仓股票、基金止赢获利，然后耐心等待下次指数低位进行新一轮复利投资。这种投资方法极大地发挥了理性投资的力量，特别适合普通散户投资获利。奈何散户欲赚快钱、贪婪更多收益，在股市中被情绪驱动追涨杀跌，低位恐慌、高位冒险，结果被悲惨狙杀、亏折本利，可怜可叹。欲赚快钱，欲赚更多的钱，就要冒更多的风险，而很多风险是我们冒不起的。很多“聪明”人在股市中经历惨重失败，很多不识字、识字少的人如农民工、修鞋老太太能在股市持续获利，败在贪婪，胜在耐心。坚持低买高卖策略，真正做好低位买、高位卖，就能在股市中持续赚钱，虽然赚得不快，但赚得稳健。

我今天写的文章是对《一种稳赚不赔的股市投资方法》的一种细化。低位买，就要寻找低位，然后分批购买；高位卖，就要寻找高位，然后分批卖出。未来几年，股市的低位是多少呢，高位是多少呢？仁者见仁，智者见智，每一个人都会有自己的见解。而股市投资是一种实践，无论对错，都要定出一个位置，然后按照自己心目中的位置进行操作践行，操作理想了，将有更多收益，操作不理想，或有亏损。未来几年股市低位是多少呢，我认为2500点是一个理想的低位，极低位应在2200-2300点。未来牛市股市的高位是多少呢，我认为在4000-6000点之间。这个观点，大家可能不认同，有自己的见解，没关系，关键要依据自己的观点进行仓位管理。我的观点是，在指数低位要重仓（7-9成仓位），然后在指数继续下跌的过程中持续加仓直至满仓，资金耗尽时要考虑向股市追加投资，在极限低位可以考虑适当融资进行中短线博击。在指数创出历史大底之后，就要考虑建立长期仓位，长期仓位不以中短线操作为目的。实际上，我的观点（很多人也是这样的观点）是，在指数创出历史大底后，长、中、短线仓位比例应是5：3：2，即长线仓位5成进行长线投资，3成中线仓位和2成短线仓位进行中短线投资。而有融资功能之后，投资比例会有所变化，但融资部分只能进行中短线波段操作，不能进行长线投资，而且必须严格进行杠杆比例管理，严防爆仓。不是不可以进行融资操作，而是要有还资能力的情况下进行（即做好操作失败还掉融资然后变成自主资金长线投资准备），而且要严格操作条件。在指数创出历史大底之前，应严格按照中短线操作的思路进行操作。

也许有人不认同我的仓位管理和分批买入的策略，觉得在2500点甚至2200点一次性买入。问题是，股市的底在哪里？股市一定能够见到2500点吗？我的看法是，只有2/3的概率能见2500点，还有1/3的概率见不着2500点。如果不采取在相对低位开始分批买入策略，将可能出现历史底部空仓而踏空的原则性错误。如果执着于2500点低买，将可能出现市场不给这样低买机会的极端情况。在2002-2005年熊市，股市四次在1339-1259之间见底反弹，反弹幅度分别是30.54%、25.78%、36.41%和18.82%，如果执着于历史底部一次性建仓，将多次错失熊市反弹的中期收益，而且在2002-2004年即使在1500点建立的仓位到2007年牛市6124点也有300%的收益。我始终认为，3000点下方是历史底部区域，每一次大跌都是阶段性获利机会。我在《20160305中期反弹仓位管理》（已获利止赢退出）和《20160408中期仓位管理》（正在执行）都强调3000点下方分批建仓，都是为了博击熊市中期反弹利润，并且在历史底部区域绝不会犯空仓踏空的原则性错误（当然代价是在真正见底前要忍受暂时浮亏）。

依据指数进行仓位管理，是理性的投资方法，能最大程度利用指数的客观指导作用进行理性投资，而不犯底部踏空的原则性错误。现在是熊市，而且没有见熊底（我的判断是空间已经差不太多了，但时间周期还不够），只探讨建仓的仓位管理。如果到了牛市，指数涨到一定程度，我将探讨减仓的仓位管理。

《一种稳赚不赔的股市投资方法》强调的是股市智慧，本文强调的是低买高卖这种股市智慧的具体实施策略。聪明不等于智慧，股市中太“聪明”、太“逐利”，反而限制了股市智慧的诞生和成长。投资股市为赚钱，太想赚钱、急于赚钱，就可能赚不到钱。循序渐进，稳健赚钱，复利赚钱，反而能够在股市中长期赚钱，安全赚钱，赚到更多的钱。说真的，钱太多，真不是好事，我希望在股市实现财富人生，但不希望钱多到能够毁灭我和我家人及子孙的良性发展，这又是生活的智慧。真正懂得这一点，和真正懂得本文中的股市智慧的人一样，非常稀少。