来源:好买基金研究中心

摘要：目前市场上一名基金经理同时管理多只基金的情况比较普遍，基金经理管理多个基金，这些基金既可能是同一类，也可能不同类。由于投资者通常会觉得一个基金经理既然同时管理多只基金，那这个基金经理的投资管理水平应该是要比市场平均水平高，那么在目前新基金发行出现较多基金经理“一拖多”的状况下，“一拖多”的基金经理管理的基金表现到底如何呢？

1、 “一拖多”基金并无明显业绩优势

什么是基金经理的“一拖多”？所谓“一拖多”就是一个基金经理独立管理多个基金，被管理的多个基金可能是同一类基金，也可能是不同类型的基金。

统计资料显示，成立满三个月的全部开放式基金中有13位基金经理独立管理着26只偏股型（包括股票型和配置型基金两类）基金；18位基金经理独立管理着36只固定收益类（包括债券型和货币型基金两类）基金；6位基金经理独立管理着12只指数型基金。

一个基金经理管理多只基金可能的原因是基金经理资产管理经验丰富、过往业绩优秀，基金公司希望他能者多劳。但从今年以来的统计数据看，截至3月28日管理偏股型基金的基金经理“一拖多”基金的平均收益率是20.81%，比偏股型基金平均涨幅20.98%略低。因此我们推测基金经理“一拖多”的主要原因可能是基金公司基金经理人才储备不足，经验丰富的基金经理不得不身兼数职。

2、基金经理管理的基金之间业绩分化大

统计数据显示今年以来同一基金经理管理的多只股票型基金之间、配置型基金之间和股票型和配置型基金之间业绩分化比较大。

按常理来讲，同一基金经理管理的同一类基金，由于基金经理的投资风格是相对稳定的，一段时间内这些基金的涨跌幅应该差不多，但我们看到今年以来不管是同一基金经理管理的股票型基金之间还是同一基金经理管理的配置型基金之间的业绩差距都是比较大的。当然这中间不排除配置型基金中金鹰红利（ 概要 点评 ）价值成立于12月，今年年初尚处于建仓期的因素。

资料来源：好买基金研究中心 截至日期：2009年3月28日

其实从今年以来的情况看，管理配置型基金和管理股票型基金业绩应该是差不多的，因为统计数据显示今年以来配置型基金平均涨幅是21.30%，而股票型基金平均是20.86%。但同一基金经理管理的股票型基金和配置型基金，却呈现出了相当大的业绩差距，并且显示出股票型基金要远好于配置型基金的特点，即使考虑了王亚伟的华夏策略（ 概要 点评 ）成立于10月今年年初尚处于建仓期的因素。

同一基金经理管理的不同基金今年以来表现出那么大的业绩差距，给判断基金经理基金管理水平带来了相当大的难度；尤其是同时管理的是不同类别基金的话，股票型基金明显优于配置型基金这一特征就更需要投资者除了要挑选能力强的基金经理之外，同时仔细甄别该基金经理所管理的不同类别基金之间不同的风险收益特征。

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