管理层救市需考虑三大问题
淘金客 08年3月31日
大盘今天大幅跳空低开114点，上午基本回补缺口后振荡走低，虽然指标股尾盘有所异动，但最终未能改变全天弱势格局，至收市超过120家股票跌停。如果没有重大利好刺激，大盘明天可能再次回落到前期下降通道中运行。上周五的暴涨得益于管理救市传言，但周末除了例行新批二家基金外，消息面并无重大利好出台，市场对管理层周末救市预期显然落空。
那么，管理层为何迟迟不出重大利好救市呢？管理层目前不救市，背后究竟有哪些考虑？淘金客认为，管理层如果目前要救市，必须考虑三大问题。
一、目前救市的目的是什么？
目前市场各界都在热论管理层救市，由于市场各方出发点不同，因此对于目前救市的目的又各不相同。
站在普通投资者的角度，在大盘本轮调整过程中，多数已经深度套牢；加之普通投资者不善于控制仓位，因此随着大盘前期大幅杀跌，普遍伤痕累累，投资信心近乎崩溃，因此管理层的救市，对散户而言就是救命，就是如何减少亏损出局的问题。
对于基金等市场主力而言，由于缺乏规避系统性风险的工具，在本轮由蓝筹股引发的大盘暴跌中，真正没深套的很少；据说连以投资灵活著称的私募，在本轮暴跌中被套30％的也不在少数。由于目前市场主力对于大盘后市看法普遍非常谨慎，因此反弹减仓已经成为目前二级市场大小主力的共识。淘金客认为，机构嚷着要管理层救市的目的，就是逢高减仓。
对于管理层而言，需要考虑的问题当然更多：首先，就当前国内金融形势而言，目前股市是否已经接近崩溃需要彻底拯救？其次，目前救市究竟是为制造一场政策性大反弹还是就此启动牛市下半场？再次，如果真正救市展开资金大换防，需要拯救的是哪些资金、需要牺牲的又是哪些资金？最后，如果这次要救市，究竟需要采取哪些措施救到何种程度？万一本次救市反弹过后再暴跌，该保留哪些最后救市措施？淘金客认为，管理层作为股市当家人，需要考虑的问题可能更多。
二、目前救市时机是否恰到好处？
从大的方面来讲，国内A股本轮暴跌直接导火索是美国次贷危机引起的国际股市连锁下跌。从目前情况看，美国股市有中线振荡筑底迹象。如果没有外力干预，国内A股是否也有可能随后出现缓慢振荡筑底走势呢？
从小的方面来讲，奥运会前肯定需要一轮政治性反弹行情的。问题是，目前股市距离奥运会开幕还有四个多月，管理层如果目前采取救市措施，能够保证反弹行情持续这么长时间吗？管理层会不会考虑到政策对市场的影响力，而不顾目前的市场舆论押后出台救市措施呢？
不管大家承认不承认，淘金客认为目前A股已再次处于推倒重来的边缘，就象上次大盘从2245点下跌到998点一样。所不同的是，上次股市大扫荡是为股改铺路，而这次下跌是为股改还债。淘金客甚至猜测，由于3月大小非解禁是今后限售股上市的一个小高峰，而3月股指大跌管理层却几乎无动于衷，管理层这么做，难道是在测试大小非解禁究竟会对今后股市造成多大的影响，从而思考以后的应对之策？
三、如果这次救市失败怎么办？
淘金客认为，如果管理层这次真的出台救市利好，只要不是从根本上改善目前股票供大于求的局面，使得资金面紧张局面彻底改观，大盘最终还是会出现反弹结束再次下跌的情况。而这些救市利好包括出台降低印花税、推出股指期货等措施。因为只要股市不是根本性好转，目前不管是大小非也好、市场主力也好、普通投资者也好，反弹的目的只有一个：逢高减仓出货。而如果大盘在反弹期间又推出了股指期货的话，只会使大盘暴跌加剧，使得大C浪调整更加恐怖。淘金客现在考虑的是，如果管理层本次救市一旦失败，大盘出现更加恶劣走势，管理层又该怎么办？
总之，淘金客认为，管理层是否救市、何时救市、如何救市，应该比普通投资者考虑得更加周全。而对于普通投资者而言，既然控制不了市场，就要学会如何控制自己。只有这样，才能最终在股市生存下去。
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