2016年是股市悲剧的一年，不是下跌了多少，而是整个市场的原来的期望，全部被改变了。
第一，注册制改革被终止
原来都以为注册制改革是咫尺之事，因为全国人大常委会都通过了2年有效的注册制改革的权力下放，但忽然被终止了。
我并不认为在市场投资主体没有改变，市场设立任务是融资目的没有被改变的前提下，注册制能够对市场产生什么好的影响，但一直以来注册制都是一个利空，而股市都有利空出尽是利多的魔咒，上次的“股权分置改革”是多大的利空啊，结果演变成超级大利多。但现在这个“利空”没有了，反过来真成为市场反应的“利空”了。
第二，房地产紧箍咒一松一紧
实施了近6年的房地产收紧的政策，因为对GDP的崇拜，忽然在2016年年初放松，结果带来的是房地产的报复性反弹，全国大中城市的房价都出现异常的大幅度上涨，有些城市翻了一番！这直接对股市带来资金的分流，以至于这个对房地产的期望不因为现在再次收紧房地产政策而改变，不但房地产圈住了一批资金，而且还有很多资金对房地产的未来充满信心。换言之，这些资金对股市就没有了信心。
第三，2016年初的崩盘，再次打击了市场信心
从2015年6月底开始的被称为“股灾”的一轮轮下跌（我命名为“虎市”），经过2015年下半年，大家已经以为过去了，结果2016年元旦之后的暴跌，再次将人们拖入泥坑，因此进一步验证了市场的“政策”判断。所以，2016年的政策变动，使得市场对政策变动充满恐惧，市场原有的规律再次被打破。
第四，保险资金限制入市
很多年之前，股市都期盼保险资金的入市能够给股市带来期望，但是2016年上半年也确实出现过保险资金入市的政策信号。但是万科和格力的大股东之战，证监会主席的“野蛮”说法，一下子堵住了这个可能。当然我并不认为保险资金该进来冒险，但市场原来的对保险资金的期望，这下彻底落空了。
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