【市场观察】上证指数低开3985点，低开之后黄白线明显出现分化，黄线震荡上行、反弹1个小时之后开始横盘震荡，白线全天是震荡下行、盘中反抽都非常弱，全天连一次翻红的机会都没有，而黄白线全天都是明显分化，这种分时结构需要注意，如果白线持续走弱、黄线反弹也是难以持续的，整体分时走势是比较弱的，最终上证指数报收3954点，下跌0.81%，创业板指数报收3187点，下跌2.31%。

【技术分析】今天是10月31日周五，同时收日线、周线和10月的月线，日线创出近期连续收出两颗阴线，回踩到10日均线附近，3950点附近是短期支撑位，这个位置有10日均线、同时也有一个缺口支撑，一波反弹之后小幅调整、没有出现破位的迹象。周线也是收出一颗带有长上影线的假阴线、最后也是勉强收阳，这一颗K线收出之后下周的走势就非常关键了，允许出现小幅调整、但是周线级别关键位置不能跌破，一旦周K线形成空头组合、压力就会加大。最后看一下月线，月线从5月开始连续收出了六颗阳线，上一次上证指数六连阳还是追溯到2014年，当时月线形成一波八连阳、并且最终走出一波牛市创出5178点，月线级别这两波行情最大区别在哪？2014年这一波月线反弹是温和放量，第八颗阳线才出现明显放量，而2025年这一波第三颗阳线就开始明显放量，月线这几颗量都很大，说明当前持续放量才能维持反弹的上涨、指数向上需要更大的动能，对于资金的消耗会更大。11月和12月能否维持反弹趋势、最关键点还是需要看资金，目前是依靠政策和场内资金支持反弹、再向上需要有更多的资金入市才能推动上涨。

【热点板块】今日板块涨幅靠前的是生物制品、化学制药、文化传媒、互联网服务、软件开发、医疗服务、中药、医疗器械、教育和家用轻工等。四维分析来看，行业板块有65个上涨，其中有8个板块涨幅超过2%，下跌板块有21个，个股方面，两市上涨家数是3760家，涨停76家，下跌家数是1553家，跌停17家。盘面整体来看，昨天讲到了资金大概率会再一次修复盘口，今天也确实出手了，传统TMT板块集体反弹就是想要修复盘口，也起到了一定作用，上涨家数有所增加，但是权重板块持续走低也影响了中小市值板块的反弹。板块来看，今天热点分为两个板块，第一部分就是以软件和互联网为首的传统TMT板块，这部分板块反弹就是想要带动市场人气，有一定效果但是和之前相比要弱很多，第二部分是生物制品和化学制药等消费板块，资金布局消费板块主要是开始转为防御策略，板块既有进攻板块、也有防守板块，说明资金之前分歧较大，板块之间切换较为混乱，医药等防御板块可能会有短线机会。

今日板块跌幅靠前的是保险、小金属、半导体、能源金属、煤炭行业、电子元件、证券、船舶制造等，跌幅靠前的几个板块都是近期领涨的龙头板块，保险、证券、煤炭、半导体等都是重要的龙头板块，煤炭和半导体也是冲击4000点的主力部队，站上4000点完成任务之后资金开始有所松动，一部分资金开始兑现利润，太保、人保等资金流出较为明显，短期涨幅较大的板块和个股风险尚未释放完毕，需要回避。

【投资策略】

月线六连阳为中长期行情定了主基调，长远来看A股未来还有反弹空间，还有机会冲击4200点甚至更长远的目标，但是也能看到连续反弹之后多方也是消耗是非常大的，一批板块和个股也需要短暂释放风险的过程，短期来看还是以震荡修复为主，等待板块轮动释放风险、等待新的龙头板块出现，同时也要等场外资金的支援，暂时不要开新仓、耐心等机会。