【市场观察】上证指数高开3445点，开盘第一个小时就可以看出今天分时图走的比较乱，黄白线多次交叉也没有明确的方向，这一个小时也暗示出今天整体走势并不会很顺利，第二个小时白线继续横盘震荡，黄线为首的中小市值出现一波跳水，午后黄白线再次粘合在一起，整体走势是比较混乱的，最终上证指数报收3457点，上涨0.39%，创业板指数报收2147点，下跌0.24%。

【技术分析】7月份第一个交易日上证指数收出一颗阳线形成开门红，连续两颗阳线又逼近了上方阻力区域，指数已经在压力区域下方震荡了5个交易日，说明多方是想要挑战压力的，现在是处于蓄势整理的结构，整体来看多方还是能够控制住大盘的整体节奏，继续等待突破的机会。重点说一下创业板指数，昨天复盘也讲到了创业板上方会面临一个重要阻力区域，这个阻力区域积累了大量的套牢盘，想要突破难度是比较大的，有几个原因：第一，这里形成了两个震荡结构而且还是跨年度的，24年有一次、25年也有一次，停留了的时间比较长累积的筹码机会比较多。第二，整理量能级别不够，24年10月创业板单日成交金额逼近了万亿，今年最高也达到了6700亿左右，而近期这一波反弹的量能大部分都是5000亿一下，超过5000亿的只有2个交易日，按这个量能水平如何去消化大量套牢盘。第三，创业板领涨龙头并不清晰，金融三兄弟能控制上证指数的节奏，创业板谁来控制节奏？市值最大的是宁德，宁德走的是整理结构近期表现并不理想，老二是东财走势波动比较大，缺乏稳定的龙头板块和个股能带领创业板突破。

【热点板块】今日涨幅靠前的是玻璃纤维、化学制药、生物制品、贵金属、电力行业、船舶制造、电子化学品、银行、医疗服务和教育等。四维分析来看，行业板块有59个上涨，其中有5个板块涨幅超过2%，下跌板块有27个，个股方面，两市上涨家数是2629家，涨停74家，下跌家数是2545家，跌停6家，个股涨跌比基本持平。盘面整体来看，银行反弹、中小市值个股开始出现调整，军工和金融科技等人气个股调整对于短期市场人气是有所影响的。板块来看，领涨的是银行+医药，这个配置在行情弱势的情况下见过很多次，这是典型的防守型配置，短线需要有一个修整的过程。重点说一下医药板块特别是创新药，近期课程专门有一节讲的就是创新药，创新药利好政策不断释放、各路资金从二季度就开始布局这个方向，技术走势也是处于中期反弹趋势之中，这个板块下一个阶段还有表现机会。

板块跌幅靠前的是多元金融、软件开发、电池、计算机设备、互联网服务、通信服务、文化传媒、航天航空、光伏设备、包装材料等。多元金融、软件开发、航天航空等近期几大领涨龙头板块都开始出现波动，龙头个股也开始出现跌停，昨天直播室提前就讲到了军工板块要如何操作，整体操作策略提前就讲清楚了就是应对今天出现的波动，包括金融科技等操作也是一样，中长期来看还有机会、但短期部分个股涨幅过大有调整的需求。

【投资策略】

6月开始几个龙头板块形成了某种默契、开始有序的轮动，银行、证券、保险金融三兄弟是中流砥柱控制指数的节奏，上攻的时候证券和保险就集体反弹、防守的时候银行就开始托底，军工、科技、创新药等也是保持轮动的状态，这种轮动也说明了当前资金整体体量不足以启动全面上涨的行情，也导致了各大指数出现分化，这是目前限制行情进一步反弹的一个隐患，看7月份能否解决这个问题。