【市场观察】上证指数低开3350点，低开之后黄白线出现分化的状态，代表权重板块的白线全天都是处于横盘震荡的走势，虽然也有调整压力，依靠银行板块强势表现还算是稳住了，而中小市值的个股开始出现了调整，9:30-11:00走了一波完整震荡下行，短线资金有流出的迹象，最终上证指数报收3342点，下跌0.30%，创业板指数报收2011点，下跌0.87%。

【技术分析】本周交易结束、只有4个交易日，大盘周线也是成功收出一颗阳线，先看一下周线的结构，周线处于一个比较复杂的整理结构，这个整理结构从24年10月开始一直持续，这一次有没有机会形成突破呢，大级别反弹至少需要三个条件都满足，第一：政策支持，这一点不需要怀疑，本周重要会议降息、降准等同时进行，还有一系列利好政策。第二：技术走势，这一周的走势很关键，目前上证指数日线、周线和月线三大级别都是形成了均线多头排列，这也是非常难得的，周线和月线在4月份都已经快破位了，多方强行拉回来了，技术上也形成向上反弹的条件，第三：资金面，这是目前最需要解决的问题，增量资金虽然有入市的迹象，大部分都是中长期主力资金在配置宽基指数ETF，而其他资金进场是比较犹豫的，特别是公募、私募、资管等资金入市进度比较缓慢，这是下个阶段需要重点观察的。

【热点板块】今日板块涨幅靠前的是美容护理、银行、纺织服装、珠宝首饰、公用事业、电力行业、酿酒行业、装修装饰、燃气、食品饮料等。四维分析来看，行业板块有12个上涨，下跌板块有74个，个股方面，两市上涨家数是1213家，涨停58家，下跌家数是4063家，跌停8家。盘面整体来看，上涨板块和个股数量减少，涨停家数也下降到了58个，短线活跃度有所降低，主要原因是多方已经完成了第一个阶段任务，行情进入到了消化阻力阶段，这个阶段各路资金都不想先出头，热点板块方向也不清晰，短线资金观望情绪浓厚，都在等方向出来。近期板块表现最稳定的就是银行，各大银行再次创出历史新高，而其他板块反弹持续性并不理想，近期最火爆的军工板块也开始出现分化，盘中很多板块出现异动，但是比较分散、各自为战。美容护理、电力、银行、转基因等都有异动，银行是连续阳线，美容护理也是创出新高，电力也保持活跃，其他板块走的不是很流畅，科技、新能源等几大带动人气的龙头还没有太好的表现。

今天板块跌幅靠前的是半导体、商业百货、交运设备、互联网服务、采掘行业、软件开发、航天航空、汽车服务、文化传媒、电机等，半导体、互联网、航天航空等这都是带动人气龙头板块，今天都是跌幅靠前的，这也是说明了市场人气比较低迷、短线资金并不活跃，军工短线活跃之后也开始分化了，找不到出击的方向。

【投资策略】

目前大盘日线正在消化阻力、周线处于整理结构之中，还没有到向上突破的时机，这个时机只依靠利好消息的预期是不够的，等待的是增量资金，现在只是先头部队先入场、等待后面大部队，只是靠大主力资金买指数ETF也不是长久之计，需要更多的资金才能从根本上改变目前的局面、才有机会中长期向上突破，现在要做的就是耐心等待。