【市场观察】上证指数早盘小幅低开，低开之后全天维持弱势震荡的格局，整个分时状态来看，每一次反弹都是持续缩量、反弹没有资金愿意跟进，而下跌的时候空方力量也不足、整体抛压也不大，保持这种状态指数就会形成缓慢阴跌的态势，因为当前大趋势是向下的、没有资金改变趋势的情况下就会继续保持这种节奏，上证最终报收2858点收出一颗小阴线，创业板继续创新低，最终报收1592点再次收出一颗阴线。

【技术分析】近期成交金额是持续创出新低，上证指数近期几个交易日持续缩量，7月31日这颗中阳线成交金额是达到了4189亿，而今天成交金额仅有2176亿，上证平均单日成交金额都维持在2900-3000亿左右，目前量能水平是明显偏低，为何会持续缩量呢？大盘当前所处的位置是比较尴尬的，短线和中线资金都没有出现买点，当前指数是处于下跌趋势之中、均线空头排列、当前又是弱势震荡格局，这个小平台随时都有破位的风险，所以右侧交易策略或者说短线交易策略是不会在这个位置入场的，他们会等短线的进攻信号出现才会出手，那中线资金会不会出手呢？显然也没有达到位置，中长期资金入场的一个重要位置就是在2800点，指数一旦跌破2800点这批资金才会出手，买入的策略是越跌越买、分批加仓，这种左侧抄底的策略，现在指数的位置在2850点附近震荡，也不是中期资金入场的点，所以这股资金都在观察、等待，等待指数这个变盘点的到位，大盘在这个小区间震荡了6个交易日，相信很快就会一个变盘的出现，等变盘出来之后再考虑用哪个交易策略入场。

【热点板块】板块涨幅分布图来看，今天涨幅靠前的是中药、环保行业、生物制品、化学制药、采掘行业、医疗器械、医药商业、煤炭行业和医疗服务等，四维分析来看，今日行业板块有16个上涨，其中有2个板块涨幅超过2%，下跌板块有70个，个股方面，两市上涨家数是1512家，涨停38家，下跌家数是3648家，跌停45家。盘口整体来看，每天还是保持几个板块的活跃状态，但是涨停的个股数量大幅减少、活跃度还不如上周，而需要注意的是跌停数量又增长到了45家，当前一些个股风险又开始释放。板块来看，今日领涨的是医药和环保两个板块，近期活跃的热点都是符合中期超跌+短线利好刺激这个模式，这两个板块也是如此，都是中期超跌、也都有消息的刺激，但是两个板块表现还是有差异的，整体表现来看肯定是医药方向更强，第一：医药板块是形成了联动，中药、化学制药、生物制品等医药相关的集体上涨，而环保只有这一个板块反弹。第二：环保板块只有5只涨停的，大部分涨幅都是小于2%，还有一部分继续下跌，联动性做的不好，而医药有很多龙头品种也拉出中长阳线，中药、化学制药等大部分个股都是上涨状态，其中还有一个已经短期翻倍的龙头，短期把龙头也确立了。第三：板块技术走势来看，环保板块是在60日均线附近震荡，而中药和化学制药都已经站上了60日均线，明显是强于其他板块的。

下跌板块方面，有9个板块跌幅超过2%，其中地产链是处于领跌状态，这个和预期也是一致的，利好刺激热度过了就要调整，地产一直是按这个规律走的，这个应该没有太大争议。通过复盘看跌幅榜，当前风险点是两个，第一个是补跌风险，近期连续提示过了，前面出现一波反弹的教育板块再来一颗阴线可能就要回到原点了，短期快拉的股票进入到快杀的阶段。第二个就是个股基本面又开始释放，这种股票的特点就是中期就是处于震荡下跌，一直没有反弹、再遭遇利空之后继续向下急杀，同时还伴随着巨量的这种品种就要小心了，这两类个股是要进行回避的。

【投资策略】大盘在小区持续的震荡就是不选择方向，各路资金也都是被迫选择观望，都知道近期有一个变盘节点、但都不知道如何选方向，这个位置也不是入场点，短线和中线都没有下手的位置、也只能耐心的等待。预计下一个阶段指数下跌空间不大、板块整体风险也是可控，主要还是在于个股风险，短期处于高位的个股很危险，而中长期一直下跌的也不安全（基本面风险），如何回避个股风险是当前需要研究的功课。