股市趋势判断（二）

　　股市投资属于不完全信息决策，因此，趋势判断十分重要。它决定你何时入市何时退出。影响股市的趋势主要有这么几方面：一是国家的经济趋势，二是股市中的资金状况，三是股市的市场信心。在这三方面的因素中，国家的经济趋势是起决定作用的。但是只有国家的经济趋势　才是透明的。因为经济的发展数据、货币政策都是定期公布的。问题是持有不同理论体系的人对这些透明的经济数据却有不同的解释。如上集所说的，对上半年7.5万亿元人民币增量贷款，就有数不清的经济学家导口同声地喊着“要通胀了”。因此，对国家经济趋势的判断，没有正确的经济理论体系作支持是不可能作出正确的结论。我们常常看到许多经济学家反而不能在股市上赚钱就是原因为此。

　　国家的经济趋势首先通过经济政策表现出来，例如，2007年11月的“两防”紧缩货币政策，2008年10月的宽松货币政策与四万亿经济扩展计划。《信用货币论》中详细地论述了经济发展、股市对货币数量依赖的理论原理。正确理论的价值就在于，只要通过对透明的国家经济政策、经济数据的分析，就可以预测出今后经济的走向与发展趋势。

　　市场中资金的数量、其充裕程度对股市中的涨跌趋向起直接作用。例如，2007年10月中石油大盘股高价发行，引起市场中资金紧张就是引起股市趋向逆转的其中一个重要因素。但是，股市的资金状况对股民来说只是半透明的。说其为半透明是因为一方面，股民可以通过货币政策、每月央行的报告、新增开户、新发基金等间接地估量市场货币的松紧程度；另一方面，沪深两市中的真实存量资金、流量资金状况，一般股民们是不掌握的。

　　股市中的市场信心是一种心理因素，几乎是不透明的，完全依赖于民自已去体会。体会的途征一是通过看盘，有经验的股民通过大盘的量价变化可看出市场总体的心理趋向；二是通过各论坛股民的发贴反应、证券分析师的股评心理趋向的分析，来评估市场总体的心理趋向性变化。要注意的是，当有人唱多有人唱空时，往往表明有不少人仍然是空仓的，这样会使原有的趋势继续维持；当基金经理一致唱多时，表明所有的市场资金全部变成了股票，一旦资金面再出问题，例如新的扩容、货币政策收紧，就可能发生转势向下。股指下跌见底是反过来的，所有的人都极度悲观，媒体、基金经理全唱空，表明所有的做空力量都消耗完毕，市场如果有外力货币政策变化，就有可能转势向上。

　　半透明或不透明的情况下，要做到对能够提供决策的信息的准确把握，决不是一件容易的事。这就造成了决策信息不完全。补救这种决策信息不完全的方法，多数人还是通过看大盘来解决。每天大盘成交的价与量，确实集中地反映了市场心理，多空博弈中的资金量变化。通过一组分时图、K线图的量价组合，有经验的股民确实也能发现一些中短期的市场趋向。但仅只能解决中短期的市场趋向问题，不能解决中长期的市场趋向问题。中长期的市场趋向问题的解决，更依赖于深厚的经济理论基础。

　　或许有人说，我只要解决中短期的市场趋向就行了，甚至还不需要中期，能看到一个星期的就行了。说这话的一定是个散户。因为对小资金的散户来说，看到一个星期的趋向也确是能入市炒炒，做一个小波段就跑。但是，大资金入市绝对是需要对中长期的市场趋势进行把握，作为小资金，其赚钱的数量也与对市场中长期趋势的把握成正比。因为如果没有对中长期市场趋向的把握，就不可能有信心在适当的时机中做好每次的满仓与空仓。