调查结束就是反攻号角

“三个监管部门联手检查两融”消息被解读成管理层打击违规资金入市、对目前市场的大涨不满。融资客纷纷赤脚出逃，两市指数也是应声而落。不过30收盘前有消息报道：“30日讯，保监会近期进行涉及险资两融进展情况的检查工作属于此前工作计划，市场解读为三个监管部门联手检查，则是误读。目前险资开展两融的数量不到400亿元，即便全部停止，对融资市场也影响不大。况且，险资的两融业务进展正常，不可能也不会停止相关业务。”那么到底怎么理解管理层对于两融的检查呢？

第一：有问题不会很大。

首先从第一批券商检查情况看，两融的确存在一些问题。不过其中一些问题如50万变成30万很大程度上责任在证监会。券商存在的那点问题对于两融业务的继续开展不会影响很大。

其次第二批问题会更少。

第一批都是大券商，存在一些问题，而且也已经处罚了。这其实也给其他没有被查的券商一个改正的模版和机会。这种背景下，哪家券商都不会拼死继续作案。因此第二批检查结果应该会比第一批更加乐观。

最后就是保监会的事情。保监会就400亿两融资金，还不够市场一个小时交易的。再说了如果保监会这点资金出了大问题，那么谁的责任最大？还不是保监会监督不力？因此保监会的检查根本就不是什么事情。

从 这几天两融差来看，受到一定影响，但是真的不是很大。市场做多信心依然还是很强烈的。

那么为什么一直有人在夸大负面消息呢？要知道这轮权重股行情不是谁都吃上了。券商、大机构以持有权重股为主，他们是最大的收益者。而市场中的私募、游资主要以题材股、概念股、重组股、绩差股为主，因此这轮行情他们收益并不是很好。甚至很多都还是熊市挣钱，牛市亏钱了。这部分资金心态极度不平衡，始终在想办法把权重股拉下来好有机会抄一次底再来一轮权重股行情。借用证监会、保监会正常查两融的事件，夸大利空影响目的就是为了能拉住牛市。第一能抄底权重股，第二让手里的题材股有一个表现的机会。

第二：心理作用大于实际作用。

有人把目前的查两融的消息比作为2245时七部委查违规资金入市。A股经过多年的提高管理，目前不敢说没有违规资金入市，但是规模相当小是可以可定的。要不然“银监会、保监会、证监会”三会的责任就很大了。在目前这样一个高压反腐的背景下，三会这不是自寻死路吗？问题会有，但是不会严重。再说了目前券商、银行、保险两融的资金虽然是市场一股力量但是并不是绝对主力。除了两融之外，市场还有大量从地产、实业、储蓄转移出来的资金，再加上原本股市的资金，他们才是市场上行的真正主力。前期很多媒体刻意夸大了两融对本轮上涨的影响，其实是一种很无知的表现。

第三：市场只是在借机调整。

由于两市的权重股以修复估值的上涨非常坚决，因此主力机构也非常头痛。继续上涨，总有拉不动的一天，那么这里坚定看多的筹码就会成为主力机构的滑铁卢。只有通过一些消息让一部分筹码低位换手，这样以后的上涨才会更有信心和实际收益。

而错过本轮行情的投资者则千方百计找理由希望市场调整，好有一个再一次介入的机会。

3478点是A股自2009年至今长达六年的一个技术高点。主力需要充分消化这一高点的压力才能再次站上去。而这一点的心理压力对于绝大部分投资者来说还是非常大的。A股经过一段时间很想震荡之后再越过3478点，那样的成功率应该会更高。股市本来就不应该是连续不停上涨的，需要调整、需要震荡、甚至需要下跌。

第四：调查结束反击马上开始。

第二次调查期间，A股中的权重股应该还是会较为疲软的，整个市场应该是指数下跌。从这两个交易日市场的表现看，上证指数不排除回退3000点的可能。不过投资者不要害怕，回退过程中那些前期涨幅较大的权重股应该是主要成员。而那些前期上涨幅度不大，也就是被市场遗忘的、有业绩支持的、有实质性题材支持的个股应该会逆市走强。毕竟出来的资金需要新的标的去完成收益任务。

但是一旦调查结束，而且还没有什么大问题。（这个预期应该是不容怀疑的）整个市场对于两融的担忧将会彻底解除，到时候出来的资金见管理层并没有实质性打压市场的行为马上会重返权重股。因此新一轮权重股的爆发应该在两融调查结束开始。因此近期主要做补涨的题材股，等检查结束重返错杀的低估值银行、券商、保险。A股的辉煌故事还将继续。

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