周一：美股暴跌PK农行发行

反面：

6月4日周五，受匈牙利危机影响，欧洲三大股市、美国股市均出现了暴跌。道琼斯指数跌破万点大关。从消息上看，匈牙利危机还有继续扩展和蔓延的趋势。西班牙、意大利、甚至法国都有卷入危机的可能。全球资本市场避险情绪高涨，周一亚太股市在劫难逃。从技术上看，欧美股市刚刚趋好的形态被彻底破坏，如果各国不采取积极应对措施，暴跌还应该会继续。

这对A股的压力非常之大。上周五在周四全球暴涨的情况下，A股未能出现上涨，这说明整个市场本身就较为疲软。遇到周边市场大跌，A股肯定抵挡不住冲击。

正面：

证监会4日发布公告称，证监会发行审核委员会定于2010年6月9日召开发行审核委员会工作会议，审核中国农业银行股份有限公司的首发申请。

　　根据农行预先披露的《招股说明书（申报稿）》，农行拟同步在A股及H股发行。同时，将视发行情况选择行使超额配售选择权（俗称“绿鞋”）。按照计划，如不考虑超额配售选择权，此次农行A股计划发行不超过222.35亿股，若全额行使超额配售选择权，预计将发行不超过255.7亿股。

　　按照本次农行A股和H股“绿鞋”前发行规模计算，A股和H股发行比例约占发行后总股本15%，其中，A股7%，H股为8%。按照“绿鞋”后发行规模计算，A股和H股发行比例约占发行后总股本16.87%，其中，A股约为7.87%，H股约为9%。农行公告的这一结果低于此前市场传闻的发行规模。

　　此次预披露的招股书未明确A股战略配售部分比例。但从以往经验来看，战略配售比例通常介于30%-40%，如农行也采用同样比例，向公众投资者发行的股份比例则为60%-70%。按照农行目前A股绿鞋前发行约222.35亿股计算，向公众发行部分约为133.41—155.65亿股，远低于此前市场传闻，以目前A股市场承接力来看，对市场形成的冲击很小。

欧美大跌大压力与农行冲击大减，能否构成平衡？或者反冲击？笔者以为欧美问题会从心理上影响A股投资者，但是实质性影响并不大。而农行对市场冲击远小于预期，这对市场的恐慌度有巨大的减轻作用，这是实实在在的影响。

唯一担忧的是运作股指期货资金，借欧美大跌的机会恶意做空市场，导致多空双方力量失衡。毕竟对于喜好做空股指期货的资金，欧美大跌是难得的好机会。

因此周一市场依然偏空，即使盘中出现短线反击，也很难构成实质性抵抗。操作上还是以观望和减持出局为好。

附：活动介绍：

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