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加息、减税压力早已化解
(2007-07-22 19:24:12)| 分类： 大势研判 |
周五央行、国务院双双发布消息，市场一直担忧的加息、降低利息税同日出台。自上周四公布6月份CPI之后，市场对可能加息或降低利息税应该讲已经有了充分的思想准备，但是面对两项措施同时出台，投资者还是显得有点无所适从。两项措施出台之后，市场会如何发展成了投资者最为关注的话题。
其实投资者完全没有必要为加息和减税而过分担忧，加息和减税对市场的心理压力早在6月20日开始的调整中已经充分消化了。现在，市场面对具体措施的公布并不会引发多大的振动，市场反而应该是会更加坦然，更加轻松。
理由一：620调整的起因就是加息、减税、特别债。
530的调整是因为上调印花税，而620开始调整其根本原因就是加息、减税和特别国债。一个月调整，这三大利空的心理压力提前已经得到了较为充分的化解。因此现在同出两项措施，市场投资者并不会感到特别恐惧。相反，压在市场心头的一块大石头终于落地了，无论是对多方还是空方都将是一种解脱。
理由二：面对高企的6月份CPI，市场已经作出了选择。
我们看到上周四公布6月份CPI之后，市场只出现了不到15分钟的调整便开始了一路上攻。周五更是单边放量上攻，显示市场面对已经明朗的局势并没有采取后退而是选择了进攻。这绝不是一时的冲动或临时的突发奇想，而是完全有准备的突击。周五的全面上涨绝对不可能是市场主力的诱空，而是沉寂已久的主力的全面攻击。
理由三：人大财经委、证监会已经提前封杀了下跌空间。
在公布6月份CPI之前，人大财经委员会、证监会都通过不同途径向市场发出了善意的信息：坚持稳定健康发展资本市场，避免大起大落。从这一点上可以看出，目前管理层既希望抑制过快的经济，又不愿意太多伤害资本市场。投资者应该从这些信号中看到，市场未来的发展还是非常乐观的。
理由四：两项措施同时出台，消弱了对资本市场的冲击。
加息对资本市场会造成压力这是不可回避的，但是我们应该看到的是降低利息税对资本市场的负面影响却非常小，相反对上市公司来讲可以减少一定的运作成本。这可以在一定程度上弥补因为加息而带来的不利。因此同时出台这两项措施不仅可以加大抑制经济过热的力度，同时也可以减轻对资本市场的压力。这一举动，充分显示管理层既想通过出台措施抑制过热的经济，又不想对资本市场造成过大的冲击的良苦用心。
因此笔者认为，周末出台的两项调控措施对资本有一定的影响是肯定的，但是这样的影响作用已经随前期的调整而逐步消化了。正式公布之后对股市的影响不仅是相当有限的，而且还很可能就此结束近期的调整势态。
因上周五全面上涨幅度力度都较大，在消息的影响下，下周一不排除出现先下后上的走势，但是向下调整的时间和幅度都不会很大。操作上依然应该以耐心持有绩优股为主。
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