近期召开的APEC 会议也提出加强全方位基础设施与互联互通建设，我们认为中国“走出去”战略将拉动发电设备、电力工程总包及特高压设备提供商。

发电设备商有望受益于火电、核电出口。国内发电设备三大巨头东方电气、上海电气、哈尔滨电气（A股佳电股份是其子公司）的海外收入占比约20%，其中哈尔滨电气的海外新增订单占比已达到接近40%。“走出去”战略对发电设备商的拉动逻辑包括：1）发展中国家用电量增速相对较快，有利于拉动火电设备出口，弥补国内火电设备需求下滑的风险；2）三大动力海外项目经验丰富，具备较强的风控能力，能在一定程度上保证项目的盈利能力；3）目前出口业务主要集中在火电领域，未来随着我国核电项目的输出，核电设备有望提供增量出口订单。

输配电设备商将受益于电力工程总包出口。发展中国家电力建设潜在需求大，本土设备企业技术落后，进口依赖度高。我国海外电力总包业务发展迅速，较大的总包商有中国机械设备工程公司，中电装备，特变电工，中国西电等，判断以下公司受益程度最大：

1) 特变电工——拥有10 年海外工程总包经验，重点布局印度、中亚、西非等地，2013 年底海外工程在手订单达30 亿美金，海外收入占比目标从目前的10 %逐步提升至30%；

2) 中国西电——拥有最齐全的产品线，与GE 合作竞标欧美市场电网改造项目，同时自己开拓发展中国家。账面现金达70亿元，资产负债率40%，另有国开行20 亿美金授信额度，海外空间较大；

3) 思源电气——2013 年海外新增订单3 亿元，今年目标6 亿。 主要集中在东南亚、巴基斯坦、非洲、巴西，以分包提供设备为主；

4) 国电南瑞——作为国内二次设备龙头企业，主要通过分包订单出口产品。2013 年海外收入1.5 亿元，占比不到2%，长期目标提升至30%。2014 年南瑞集团旗下的南瑞继保海外收入将达10 亿元。

特高压技术有望推广至其他国家。我国特高压输变电技术在世界范围内独一无二，在2013 年9 月德国举行的国际智能电网论坛上，已经以此为范本形成特高压国际标准。今年7 月，国家电网与巴西电力公司签署了美丽山特高压合作协议，标志着中国特高压技术首次实现整单出口。往后看，特高压技术在世界其他地区也有广泛应用前景，主要针对能源分布不均衡、电网建设需求迫切的国家。主要受益标的包括中国西电、许继电气