作者：老罗

这个老罗不是首次开直播就卖了好多亿的老罗，也不是罗辑思维的罗胖，在跨年演讲上他特意说过，投资这种事还是交给专业的人去做专业的事吧。从作者简介知道了，这个老罗是知名公募基金经理人，指数投资专家，雪球大V，读书后知道了，他是广发基金的基金经理。

书名既然是从入门到精通，那就意味着书中涉及的内容由浅入深，对于我这种门外汉来说，有些内容能懂，比如关于指数、指数基金、定投的一些知识和投资理念，有些内容难懂，因为涉及到一些专业的计算方法和数据收集分析。不过呢，我觉得对于普通投资者来说没必要知道那么多，着重于学习有关定投的知识就够了。相对于李笑来那本《让时间陪你慢慢变富》，这本书中有关定投的章节更加实用，因为前者只强调了定投的好处，后者则是分析了投资者比较关心的两个问题，怎么买和如何卖。

我们已经知道为什么要定投以及定投于指数基金的好处，但是指数基金本身也是形形色色、种类繁多，手上的资金是有限的，为了让它发挥最大的效用，买什么基金就是个很重要的问题了。指数体系的分类最简单的就是宽基指数和窄基指数，我们常见的一些指数，代表整个市场走势的，比如A股的沪深300、上证50、中证500、港股的恒生指数、美股的标准普尔、纳斯达克100等，都属于宽基指数。还有一些行业指数或者主题指数，就属于窄基指数。

如何选择呢？老罗话你知：

1、高弹性，即波动幅度比较大的基金。所谓“牛市赚净值，熊市赚份额”，定投的秘诀就是趁熊市通过不间断地投入来摊低成本，获取更多份额，等到牛市到来时高点卖出，获取收益。老罗通过数据测算（老罗话指数投资公众号测算），波动率越大的指数，定投受益率越高，也就更适合基金定投。

2、高成长性。在关注波动率的同时，还要遵循另一个投资原则，那就是选择高成长性的指数，因为在反弹行情或者牛市里面，一般情况下成长性好的指数获益会更多。那么，如何判断这个成长性呢？老罗认为市值越小的公司发展空间越大，具有高成长的潜力。

3、组合定投：A股市场经常会出现结构性牛市，经常在某些年份会出现大盘指数涨、小盘指数跌，或者小盘指数涨、大盘指数跌的现象，只有真正的牛市到来时大盘、小盘指数会一起涨，所以组合定投是个不错的选择。

常言道“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，没有100%盈利的投资项目，基金定投也不例外，有些人定投赚钱，有些人则是亏钱，有些人刚赚了点钱又全都亏了进去，实际上亏钱的原因基本有这么几种：由于各种原因没有坚持定投；无法承受亏损带来的心理压力；总是追着热点跑；没有及时止盈。老罗的观点，定投关键在于“止盈，不止损”。“开始有信心，中途要耐心，最后会开心”。

如何止盈呢？老罗话你知：

1、市场情绪法：如巴菲特所说：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”。当看到街坊邻居亲戚朋友都想买股票，大家都对股市情绪高涨、雄心勃勃的时候，这很可能就是牛市的高点。这种方法的优点是容易观测、不需要掌握太多的财务和金融知识，适合新手。缺点是过于主观和感性，不具有说服力。

2、目标收益法：确定一个目标收益率，一旦定投的收益率超过了目标收益率，就可以止盈了。目前基本上每个基金公司的APP或者网站上面都有设置目标收益率这个功能，如果达到你设置的数字，就会提醒或者自动卖出。至于设定多少比例合适，要根据个人风险的偏好和市场情绪的影响来调整。不过，如果目标过低，收益也偏低，如果目标过高，则容易错过止盈的时机，最好的办法就是分批止盈。

3、估值法：指数估值水平是反映指数低估或高估的一个重要指标，尽管估值过高也包括了市场情绪过高及对未来看好的因素，但是从长期来看，估值过高都存在一个估值回归的过程，所以可以根据指数的估值水平来止盈。牛市的时候PE值（市盈率）通常比较高，熊市则比较低。也就是说，当指数的估值超过一定标准后，气势汹汹的牛市很有可能已经走到尽头，股市可能即将发生反转。这种方法选择恰当的止盈线十分重要，最好能分批止盈。

定投本身不是一个获取投资最佳收益的方案，其初衷就是“为不熟悉资本市场、没有时间和精力去挖掘超越市场的机会”的投资者而设计的，股市有波动，所以分批投入的操作方式不会让你“拔红旗”当“接盘侠”，但也不要奢望卖在最高点，最好是分批止盈，落袋为安，尤其是在定投的中、后期。

感兴趣的朋友可以关注公众号：老罗话指数投资