相隔一个月，沪市日成交额重上1000亿，A股重上2400点，市场洋溢乐观情绪。但和讯市场观察团队认为，下周四美联储议息会声明将揭开QE3的迷雾，而美元指数很可能借机向上突破，而鉴于历史上上证综指与美元指数存在明显的负相关性，A股不仅短期面临调整压力，且中期调整并未结束。

1.美元或向上突破 A股或向下突破？

下周四美联储议息会声明将揭开QE3的迷雾，而美元指数很可能借机向上突破，而鉴于历史上上证综指与美元指数存在明显的负相关性，A股将面临短期甚至中期调整风险。

目前美元指数在连接92.63点、89.32点、88.71点的长期下降趋势线和连接70.68点、72.70点的长期上升趋势线之间大幅震荡。从历史来看，美元指数往往底部都很扎实，而顶部很陡峭。比如2008年3月低点70.68开始6-7次反复筑底，最后一举冲高到89.62点附近。本次美元指数在2011年5月4日创出近3年新低72.70点后，前后共4次筑底，随后一路向上。从历史走势来看，2011年4月-8月的美元指数走势与2008年3月-7月的底部走势很像。

    中期来看，美元指数正在沿着2011年8月26日73.71点、2011年10月26日75.91点、2012年2月29日78.09点、2012年3月29日78.96点连接的上升趋势线上。并在创出2年以来新高81.78点后，又回调蓄势，并且在78-80点之间已有3次反复，同时形成了3个阶段高点形成了一个短期的下降趋势线，明显看到与中期上升趋势线呈楔形整理。现在看距离三角末端已经很近，指数向上向下突破都有可能。

    如果美元指数向上突破，第一压力位应该是前期高点81.78点，第二压力位是83.55点，最大的压力应该是长期下降趋势线目前在87左右。相反，如果美元指数选择向下突破，第一支撑位在78.2点附近，第二支撑位在76.4点附近，最大的支撑在长期上升趋势线在73.6附近。但是短期来看，美元指数近期底部越来越高，且底部相对扎实，显示美元指数走势偏强概率较大。

    如果美元指数向上突破，第一压力位应该是前期高点81.78点，第二压力位是83.55点，最大的压力应该是长期下降趋势线目前在87左右。相反，如果美元指数选择向下突破，第一支撑位在78.2点附近，第二支撑位在76.4点附近，最大的支撑在长期上升趋势线在73.6附近。但是短期来看，美元指数近期底部越来越高，且底部相对扎实，显示美元指数走势偏强概率较大。

历史上，美元指数重要低点：75(2007.10)，70(2008、2) ，74(2009、10)， 75.6(2010、11)，72.7(2011、4)，分别对应上综指重要顶部：6124(2007.10)，5522(2008、1)，3361(2009.11)，3186(2010、11)，3067(2011.4)。美元指数重要顶部：79.8（2011、10），81.4（2012、1）分别对应上证综指重要底部：2307（2011、10），2132（2012、1）。顶部与底部对应良好，相差时间不超过一个月。鉴于下周四美联储议息会声明很可能将亮出不推QE3或推无毒QE3的底牌，届时美元指数借机向上突破81.4压力，鉴于历史上上证综指与美元指数存在明显的负相关性，A股将面临短期甚至中期调整风险。

2.关联市场趋弱 A股岂能独自走强？

上证50收复3.14阴线有效性待确认。本轮自2242点反弹以来二八行情明显，周三大盘在金融地产甚至石化双熊等权重带动大盘大涨45点，周五更是放量突破2400点，而以蓝筹股为标的上证50指数明显强于大盘，上证50指数基本收复了3月14日的阴线，同时量能有所放大，上方面临着前期高点（1850点附近）以及年线（1840点附近）的双重压力，后期依然要关注量能，确认收复3.14阴线的有效性。毕竟，对应上证50的2.27与3.14的两大顶的日成交额均在350亿之上，而本周五上证50日成交额仅260亿。

   截止本周收盘上证50已基本吞掉3.14大阴线，颇有反转之势，然而， 2242反弹能否成为一轮新行情，需要关联指数确认。道氏理论的一个基本法则是一个趋势的确认是需要关联指数确认的。这里，关联指数不仅包括A股各指数，也包括恒指、国企指数及道指等。 恒指与上证综合指数历史上也有比较好的对应关系。从6124点对应恒指31958点，1664点对应10676点，与上证综合指数的3478、3186、3067、2534点都有比较好的对应。

    目前恒生指数在长期上升趋势线和长期下降趋势线之间的箱体中震荡，而短期来看，指数已经运行到三角形整理的末端，面临着方向的选择。仅从K线图来看，恒指于4月12日在上升趋势线获得支撑并反弹，但处在三角整理末期而且由于近期底部渐低，走势偏弱，反弹应该不会超过趋势顶21300点附近。国企指数目前在一个弱势型态中震荡整理，目前疑似形成一个圆弧底，如果能站稳颈线（11280点附近）的话，还是有一定反弹的机会。

恒生指数、国企指数与上证综指走势较为密切，三者在2011年11月以前基本一致，但其后恒生指数、国企指数明显强于上证综指，表现为两点，第一恒生指数、国企指数回调并未创去2011年10月以来新低，但A股却在在2012年1月创2132新低；第二中长期来看，恒指并未跌破长期上升趋势线以及2011年10月以来中期上升趋势线，而上证综合指数却已两度跌破长期上升趋势线（形成2个低点2132点和2242点）。国企指数表现要好于上证综指而弱于恒指，其跌破了中期上升趋势线（3月19日击穿至今依然未能收复），未跌破长期上升趋势线。

     鉴于三者之间强弱关系应该是恒指>国企指数>上证综指。鉴于恒指先于上证综指在2012年2月20日21760见顶，国企股同日在11916见顶，且二者目前反弹力度弱于上证综指。突破2月20日高点可能不大。

     综合来看，上证综合指数周五放量突破2400点，面对着整数关口的压力、2242点以来的获利盘、3月14日阴线的杀伤力以及前期高点2478点的压力，1000亿的成交金额远不能完成此次突破，我们认为，后期持续的日均成交金额1000亿，才有这种可能。从江恩理论来讲，上证综合指数从3月14日天量阴线至3月29日低点2242点，下跌持续12个交易日，而从3月30日大盘开始反弹到4月19日即本周四大盘收出十字星，也是12个交易日，至少意味着大盘或存在短期调整的隐忧。