近期真功夫的事件引了社会强烈的关注。对于当事人孰对孰错的争论，虽然现实，但我不甚关心。此类事件非常之多，只是真功夫太大了，闹出来了而已。我关心的是，股东之间信任危机是如何产生的，又能如何规避。

说到资本合作，人们想到的是“用脚投票”。合不成了，就分。但是，资本并不是自由流动的，往往最痛苦的不是分手，而是走向分手的过程。这和男女之间谈恋爱分手、结婚离婚是一个道理。

股东信任危机，我没有深入研究。我的一位博士同学一直搞这方面的研究。我记得一次与她聊天时，她告诉我，她为此曾经访谈过一二百家企业，几乎九成的企业股东都认为股东曾经出现过信任危机，有过散伙的念头。有许多初创型企业，就象小两口一样，有些可能会动不动就提到分手。

我想，信任危机的产生大致有各种原因，譬如：一是治理原因。譬如股权结构不合理。一股独大，往往不利于企业发展，但股权过于分散也不利于企业稳定。一半对一半的股权结构，必然意味着信任危机迟早会发生。我经常说，合的时候重点不是说赚的时候怎么办，而是要谈不合的时候该怎么办，谈如何理性退出。二是股东行为管理因素。股东管理与公司管理之间要凭治理制度安排还是不行的，还需要对各种行为进行有效管理。那些事该小股东插手，那些事不该小股东插手等等。三是个性差异，尤其是价值观差异。有人想把企业做成百年老店，有些人只想多发点钱可以多享享乐。可能还有很多别的原因，一时也没想那么多。

就真功夫而言，上面说的这几点可能还都有。股权结构不合理是导致信任危机的重要原因，平分的股权结构出事是迟早的。另外，我估计股东行为的管理，尤其是角色的管理可能有些乱，缺乏相应制度界定清楚股东、经理人、亲戚、事业伙伴的关系。在这些错综的关系中，就不是股东，经常交往中，也会出现矛盾。再就是价值观之间存在差异。

谈论真功的目的不是谈真功夫，而是希望能对我们有些启发。我想真功夫必然会从这场事件中走出来。原因很简单，人民币最终会解决一切问题，但对其它企业来说，尤其是初创型企业来说，股东信任危机是不得不考虑问题。

说到人民币可以解决问题，但还是不要从钱的角度来说，每个人都爱钱。在利益面前，各种行为都会显示出来。这太正常了，但是问题是，在事前有没有可能进行制度上的设计，尽可能提前对各种风险进行规避？

股东信任危机，直接影响公司生死存亡的危机。企业不得不考虑的话题。

附：我的博士同学研究股东信任危机这一块，有意与她就此事进行探讨的初创企业的企业家与在我博客上留言。