欣闻中国人寿参股中信证券,在极短的时间里获利达到30亿云云,好象中国人寿占尽非常多的便宜,但仔细看看想想,真的如此吗?

1,中信证券,截止2006.3.31日.每股净资产2.31元.每股增发价竟然达到9.29元,比净资产高达302%多,也就是说中国人寿花了竟然比净值高4倍的钱去买中信证券,虽然中信证券现在的价位高达16元,但想到一年前,券商的低迷,中国人寿花的钱45亿,其实可以收购许多证券公司的绝对控股权,排名第三或到第五的广发证券,其资产质量其实比中信相差并不是非常的明显.其第一大股东辽宁成大,第二大股东吉林敖东均持有26%左右的股权,在一年前中信收购广发的股权的报价是净值附近,即花上5-10亿元就能取得广发证券的绝对控股权,而现在,我们的中国人寿,竟然花了高过去年收购国内顶级券商控股权的5-9倍价值去买一家证券公司的第二大股东的位置去坐,其想法和动机值得怀疑.就算今年的行情非常好,券商咸鱼翻身,我想用高于净值的4倍去巨额买一个股票的做法,值得让人怀疑中国人寿的动机.

2,中国人寿是大型国有企业.其资本除了一定量的资本准备金外,大部分都是社会各个渠道收的保费,作为大型的保险企业,进行如此大规模的投资,为什麽要利用如此大的风险溢价去购买中信的股权,如果做中长线投资,完全可以在股票低迷的时候,从二级市场上收购的方式,进行投资,而用这种高风险的方式介入股票的长线投资,其5-10年稳定赢利的几率非常小,甚至面临着巨大的流动性风险.

3,为什麽中国人寿选择的证券公司是中信,而不是稍往后的广发,华泰,我相信,如果中国人寿愿意,他只要1/4不到的钱就能取得任何一个证券公司的控股权.而中国人寿却选择高价,高姿态的进入中信,让人不得不想到中信这两个字背后的意义和是否存在着利益输送的重大嫌疑!!!