黄金黑金

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黄金原油杂谈 |
分类: 黄金戒纸 |
0:目前金价的技术信号(可能有主观成分,仅供参考):
(23日补充日线原油与黄金散点关系图)
1:不管姓黄还是属黑,他们都是真金!而且关系亲密,哥俩好!
利用上图中的关系式作为模型计算与实际的黄金年均价对比:
单纯从此模型看:目前的黄金价格是高估了。合理价位应该随油价,750$一带。按标准差94取波动范围,可以高到845$.而实际情况要复杂的多!比如这哥俩都受美元贬值驱动,受大金融寡头操纵,受国际地缘政治影响等等。这个图,尽管粗糙,但却给人以心里有底,还是不错的!
下图是域外市场人士对于黄金上涨驱动器的一个探讨:即认为负的实际利率是驱动黄金上涨的动力!
在细致一点,可观察日线数据分布如下图:1986至今的黄金与原油关系!
2:Andrew Butter 先生对黄金原油的一个估值:
黄金具有“上不着天,下不着地”的价格走势特征:
所谓“天价”,指金价难以突破国际生产成本4倍的压力线。历史上几乎没有发生过国际市场金价高于现金生产成本4倍的现象。所谓“地价”,指黄金的生产成本,由于美元贬值等因素,黄金生产成本在过去三年内显著上升,这也是金价暴涨的原因之一。计算黄金的生产成本有两个统计口径:总成本和现金成本。总成本包括金矿的勘探与早期采掘性投资的折旧等一次性支出,一般高于现金成本25%左右。黄金和其他资源品一样,价格调节市场供求,暴利调节勘探采掘,所以就价格波动而言,现金成本更代表黄金的“地价”。黄金的现金生产成本以马里最低,中国最高,按照国际平均成本计算:每盎司黄金的美元成本2007年在300-350美元区间;2008年在350-400美元区间;2009年预计将在400-450美元区间。以此3年现金成本的上下限来计算4倍的“天价”,黄金价格有可能上涨到1200-1800美元区间。
以现金生产成本计算金价波动区间的道理也很简单:金价落地,生产者不开采了;金价上天,消费者不消费了。尽管黄金价格与美元和通胀有很大的相关性,其价格走势直接受黄金储备与市场交易的总量决定,但最终还要回归经济学的供求定律。面对黄金市场的不同需求,全球已开发上市的黄金总量共有16万多吨,其中约一半是消费品,一半是投资品。作为投资品的黄金需求来自于储备和交易,因此决定金价趋势的供求机制最终还是来自于黄金市场的三大需求,即消费需求,储备需求和交易需求
3:期货月底交割影响金价值得注意:
http://daqin.zw78.com/user/daqin/photo/20091222/20091222101886.JPG