上证指数继续连续小阴横盘，但是在这近乎是死水微澜之下却正在积聚着可能的巨大能量：期指多空对垒已近白热化，空方持续净空单加仓。

截止2013年12月10日，期指多空交织，成交量明显萎缩，但总持仓量经历前几天大幅上扬后，持仓量仍处历史高位；在海通期货等主力席位发力下，期指主力席位净空单继续增仓，逼近年内高点。

这里注意海通期货席位近日连续大幅增空，取代中证期货席位成为新的空头大佬；关键是海通期货目前是净空单12797手（10日），13015手(9日)！

海通期货这么大净空单只有两种解释：

1、海通期货的净空单是为了现货套保，也就是说其手中持有数量巨大的A股筹码，这里只是用期指作部分对冲风险。

如果仅是套保，海通期货是不可能是对所有持有A股筹码对冲，否则其不如直接卖出股票，持有现金更安全省事了。

假设是这种情况，则海通期货本身应该是多头，而且是大多头，因为其手中持有巨大数量的股票筹码，期指净空单只不过是其对持有股票的部分风险对冲；其不可能再利用筹码有意识的打压让期指空单获利的！因为如果这样，岂不如同今年的光大证券那个乌龙指性质一样了吗？

2、海通期货的净空单是裸空，仅仅是其看空目前指数

如果海通期货的净空单真是裸空的话，则后面的故事肯定很有意思。注意期指本身是零和游戏，是多空一对一的博弈。

首先，有可能海通期货裸空的净空单是因为其看到了未来的什么巨大利空因素，那么这利空必然是致命的，后面有什么样的消息呢？

海通期货如果真是裸空看跌后市，那么其对手盘能轻易认输吗？这么大的多空对垒，双方必然是生死一搏。海通期货如果是裸空要赢对手，则依靠的消息配合或是利用资金融券打压，或是兼而有之。这资金量可不是小数，海通期货的资金是否足够坚强？目前看期指的净多头似乎并不那么清晰，而是一群，这样则似乎更不好说，因为多方完全可能利用资金优势进行逼仓，这在各类期货历史上并不罕见，曾经的经典不就是国债期货中的万国与中经开的327事件吗？如果真演化成那样，则注定是一场悲剧，因为总有一方发被清算的

不管如何，这里海通期货的巨量期指净空单都是不正常的，其后对股指演变会有重大影响：

要么期指多空双方达成妥协，在不大空间中逐渐消减持仓，那么，在期指持仓没有大的消减，特别是海通期货净空单没有大幅消减下，股指应该是相对安全的，会继续维持这种死水微澜的状况……

要么双方继续强硬对峙，最终演化成生死对决，则易形成单边快速行情，主要是达到逼仓效果，但是一旦一方认输则行情会发生急剧转向，要防止和应对；这里特别要关注某种可能的极端可能，即一方得势后疯狂逼仓，从而导致另一方狗急跳墙，挺而走险，也就是类似当年极端的万国与中经开的“327国债期货事件”……

这里仅仅是个人猜测，没有任何依据，不可当作操作依据！