今天早上开盘狙击平安转债（113005）：集合竞价时感觉104的价格在自己的心里价位之下，直接了104.11、104.77和104.39的挂单，结果均以104.10成交，其后开盘后又买入了些。可以算是想投资，也兼顾投机吧，好象投资的多些，呵呵

注明一下：可转换债券的交易可是T+0的！

如果可能，后面再慢慢聊买入的理由吧

这里仅仅谈谈自己对中国平安的转债的看法，仅是一家之言，不可是操作建议！

一、中国平安转债本身的因素

1、从申购情况看：中国平安转债原股东大量放弃，申购大部分落入机构大资金手中！

本次发行的平安转债向发行人原A股股东实行优先配售，优先配售后余额部分（含原A股股东放弃优先配售部分）采用网上向社会公众投资者通过上交所交易系统发售与网下对机构投资者配售发行相结合的方式进行，若有余额则由联席主承销商包销。

而实际情况是：向原A股股东优先配售平安转债14,663,291,000元（14,663,291手），占本次发行总量的56.40%。也就是说近乎一半（43.6%）老股东放弃了转债的配售。

网下申购和网上申购的配售比例/中签率分别确定为3.41766127%、3.41767462%；网下发行期间258张为有效申购，购有效申购数量为329,410,000手，即329,410,000,000元，最终向网下申购机构投资者配售的平安转债总计为11,258,118,000元（11,258,118手），占本次发行总量的43.30%；网上向一般社会公众发行仅占发行总量的0.30%

这里注意一个细节：网上向一般社会公众发行仅占发行总量的0.30%

2、好公司的转债除了债券功能，其实还是一种保本的权证！

对于好的目标公司而言：转债其实是一种保本的权证，就是在一定时间内（如，平安转债是6年）持有者可以以约定价格（此价格参与分红送配的除权，即可能降低）转换成股票，当然转换的条件是有足够的差价收益，但如果这约定时间内没有转换股票的话，则发行公司必须在约定到期时，按约定的价格（本金+利息）兑换债卷；理论上，持有者不会有任何亏损，当然可能利息要少些，但持有者却在约定时间内保有了转换股票的权力！
简单说，中国平安转债如果只是当作债券，则6年总计可拿8%的收益，很低！公司会在6年后一次性还本付息，共108元！但此债券却含有股票权力！

但6年时间，万一不是熊市结束，大不了暂时不转股，不会亏损；可如果出现大行情……

平安转债的转股条件是41.33，也就是说在未来的6年时间内，只要中国平安能超过41.33一定幅度，如45以上，则转换股票后再卖出，持有者即可获得10%的收益！ 当然转不转、什么时候转股则完全由持有转债的人自己决定！

债券可以随时以41.34元转换成股票,即100元/41.34=2.4189646股

当然，对于目标公司的未来预期如果不好的话，则转债仅剩下了债券功能，则跌破面值也很正常，因为要考虑债券的市场利息补偿。

二、个人的因素：

很长时间没有发博客了，除了有些忙的因素外，更主要的是对于A股的考虑吧，自己感觉目前A股可能处于大的变局之中，特别是未来A股。而三中全会出来的消息，特别是关注资本市场和金融市场的，也使我感觉可能性在加大。

未来的A股将更多是机构的大资金博弈，对于大蓝筹的价值价格再发现是势在必行，当然时间上会很长，请别误会，这里不是说一两天，甚至是一两个月的事，去看看香港市场中的情况吧。

由于A股目前的衍生产品的日益丰富（股指期货、两融），未来大机构可以利用这些衍生工具对大蓝筹进行操作，则操作空间将会被级数放大，那么，大蓝筹以往的死水一潭的呆滞也就不存在了，这可以从今年光大证券的乌龙指的侧面看到一些未来的影子。

简单说：大机构会强化对真正的大蓝筹的控制，由于国内目前金融环境，个人感觉保险行业未来会有大发展，所以考虑长线配置保险的龙头企业；而未来中小散户在股市中的投资机会，更多的是对成长公司的发现和把握。以及大盘的趋势和蓝筹级公司的趋势的把握

那么既然有中国平安转债这样的低风险（好公司的转债除了债券功能，其实还是一种保本的权证）产品，则当然关注很久了

附：上周五收市后对中国平安转债的预期和看法

今天保险股的下调有意思，时间点正好对应下周一中国平安转债上市吗？如果是有意而为，则平安转债有戏，而且是大戏！

如果正股（中国平安）今天收高（有意拉高），则说明人家是想当天尽量高开走人啊；相反，则说明有人想压低转债的开盘价，想拿货……

今天的平安收盘价42.91，对应转股溢价，42.91/41.33=103.8228 我估计开盘价在110左右，甚至更高，不排除115以上，走出高开低走的话则有戏，就看底线在哪儿？110，105？

附：600085同仁堂转债

上市是2012.12.18，开盘 115，最高115，最低109.02，收盘 110.02，第二天和第三天都是110左右横盘，第4天开始拉升上攻，从110元攻击到148.65（第一波到117，调整4天后拉到136，作3个月大平台振荡后，攻击到148）

对应正股：在转债上市前曾经有上攻，2012.12.14见小顶（摸高17.44，正好是转股价），转债上市前一日（2012.12.17）主动调整（下调-1.33%，收17.08），转债上市日（2012.12.18）仍然上小调整，其后第二日仍然调整，转债上市后第三日触底，其后开始小幅拉升，其后转债拉升调整时居然有意打压，后面配合转债强攻