养老金入市与A股连跌玄机

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　　养老金委托社保基金进行投资，这为养老金进入股市铺平了道路，但这反而导致了A股连跌，这里面玄机是什么呢？玉名也是此消息公布后第一时间说养老金入市并非A股救世主，那么我的依据又是什么呢？今儿来一一分析。简单来说，我在3.14日午盘后跳水就明确提出反弹结束，因为之前是一波投机型行情，一直延迟调整是源于主力要尽快做行情，一旦调整就意味着结束，特别是获利盘一旦松动就不可能再有行情了，所以一直通过新高和题材股热点来维系，而如今不仅年初时间效应没有，题材股行情也没了，那么如今调整就是还债，势必要回踩2265~2319点区间，至少要等到4月中旬一系列利空消息后才会真正反弹。而养老金入市，本身就不是利好，甚至产生失望的情绪，这也助推了调整。具体玉名将用《股市钱规则》书中提到的三要素——资金、赚钱效应与赢利模式来分析，养老金入市的利益链条：
社保基金收益与成本构成
　　截至2011年底，社保基金会投资运营总资产8689亿元，其中，直接投资资产为5042亿元，占58.03%；委托投资资产为3647亿元，占41.97%。其中，固定收益占50.66%，股票资产占32.39%，实业投资占16.31%，现金及等价物占0.64%。其中收益的60~70%来自于未上市公司的投资，而且大部分投资产本很低。具体分析来说，全国社保基金的主要资金来源渠道有四个，包括国有股上市融资划拨的股权、财政公益金、投资收益和财政拨入资金。这里面大部分都是零成本，无风险收入。比如说国有股转持是指将股权分置改革新老划断后，凡在境内IPO的含国有股公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有。而如今仅国有股转持基本上每年会有200至300亿元左右的规模，此外加上其他财政拨款等，新增资金达1000元，说的更白一些，这些资金是没有任何成本的获得，也是增加收益的主要来源。很显然无论是资金注入，还是上述各部分收益，都是股民不可能复制的操作。
社保同样亏损
　　社保基金投资股市就不亏损吗？非也。社保基金没亏吗？非也，从新股申购，定向增发，还是基金、股票投资，社保基金全都亏算过，比较早期的而是在2001年7月以战略投资者身份购入中石化，结果至2002年12.31日该笔投资浮亏达到3.63亿元。此外，以年为单位来看，2003年末期社保直接投资资产浮亏为0.29亿元，2004年底社保投资股市方面的浮亏为11.44元，随后浮亏也时常出现，尤其是2008年赶上金融危机更为明显，2009年稍有好转，而2010年和2011年浮亏继续扩大，其中2010年浮亏105.19亿元，2011年为357亿元，由此可见在股市方面社保基金投资业同样会有亏算，当然由于投入股市的规模占比总资产是并不高，同时前面提到的无风险获利很多，这样使得其总数还是赢利。但这已经说明了一点，社保基金并不是神，同样需要顺应股市规律和行情操作，否则也一定会亏损。
股民的挑战
　　养老金如今是委托投资，而真正进入股市时间会很久，即便当下资金到位，最快也要3个月以上完成相关的步骤，当然入市比例最高不可能超过40%，而且还要分配到各个社保账户管理，这样资金最后悔比较小。而未来真正入市后，养老金会买什么股？是蓝筹股吗？广东养老金投资收益目标是4%，因此大部分收益显然不会是股市。而且即便是入市，也还是跟随市场波动而把握局部热点，毕竟分仓各个社保账户后就是看基金经理对行情的把握，而非统一操作。因此没有直接受益股，养老金、社保和其他资金没有异同，都是按照《股市钱规则》提到的，都是利用自身赢利模式的优势去博弈其他群体的劣势。而且面对着股市近20万元的规模，养老金也不过是一个小散户而已。特别是 如今A股还是一个负和市场，大量消耗资金而非产生资金，所以养老金也同样是从类似股民这样弱势群体中攫取资金的，而非要解放股民的，所以对股民来说这是机会更是一种挑战。

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