微妙关口重视资金面“拐点”

　　又到了周末了，市场还是惯性地期盼周末利好。此外技术上楔形突破已经达到临界，来到了楔形末端，在3067点、2826点、2536点的连线被指数突破后，量能依然为能形成突破，而下行的上升趋势线又将从2995点提高到2330点，因此这样实际上已经让指数来到了临界状态，随时可能突破。IF1203依然处于警戒线附近的微妙状态，2.15日快速爆发，持仓激增的格局，该点是导致空头频频偷袭多头的关键所在，包括今日午盘附近的砸盘与此不无关系。如果后期持仓继续增加，意味着背离增大，股市只要没有量能突破就必然还要遭受频繁的调整袭扰。
　　又到了玉名一周消息面和资金面汇总分析时间了。其实当下股民最困惑的就是究竟管理层如何来进行今年资金面的调控，是松，还是紧？一般来说1月份新增信贷总量与一年货币政策的松紧程度密切相关，而且普遍猜测管理层提出来的货币政策微调就是要进行流动性的开闸，但央行数据让大多数人都觉得意外，1月末，M0、M1、M2分别同比增长3.0%、3.1%、12.4%，创下3年来的新低；1月单月人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元，人民币存款减少8000亿元，同比多减7800亿元。那么这是否意味着未来资金面宽松预期将大大降低了呢？
　　显然，我们应该 从本周三央行发布的报告来找寻一些蛛丝马迹。央行2月15日表示，“未来物价上涨的压力仍然存在，2011年8月份以来CPI环比增速连续多月低于历史同期平均水平，但2012年1月份CPI涨幅超出市场预期，显示当前通胀预期还不稳定。总的来看，价格总水平的基本稳定不会无条件或自动实现，需要宏观政策继续把握好力度和节奏，将灵活运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，促进经济和价格总水平稳定。并且发挥好差别准备金动态调整措施的逆周期调节功能，并稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。”
　　由这里面股民要注意三点，第一是通胀形势复杂，其实国内通胀形势并不复杂，已经在调控后下降，真正复杂的是国外因素，欧美都在新一波宽松货币政策，而全球经济增速和需求在下降，那么意味着新的通胀泡沫在构筑，如果我国此时跟随宽松，那么通胀自然会卷土重来。第二是差别准备金率。也就是说，未来市场所谓的微调未必是原来那种“一刀切”式的调准、调息，而很可能是采取不对称式的调控手法。第三是利率市场化改革和人民币汇率。在周一早评，我给大家分析过国债期货重启，国债期货很关键的一个要素就是要推行利率市场化，这对目前的银行股来说是一个很大的冲击，面临着行业重新洗牌，而银行股的稳定与否直接决定了行情的稳定，所以管理层对此十分慎重。
　　所以总结来看，目前央行在国际方面顾虑要素过多，所以迟迟未能进行进行动作，那么股民要注意3月初这个时间节点，此时欧债危机能否有阶段性的进展，以及2月经济数据在春节要素消除后的真实走向显露，再有就是玉名提示过3.19日是2012年筑底的第二个时间窗口，此时资金面也有望出现拐点。而关于当下，股民最应该关注就是楔形形态的突破情况。年初行情看多是肯定的，但不同行情的策略。80%楔形是以向下突破，中长阴跌破趋势线后阴跌构筑平台，完成二次探底，爆发持续的主升浪行情，此要敢买跌并持有。若向上巨量长阳突破，会有一波加速疯狂赶顶，此时要敢卖兑现利润。短线来看，市场已经来到了临界点状态，继续执行高抛滚动操作。

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