迷雾未散，对冲操作最适宜

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　　从本周开始，连续三周在央行公开市场将有总计超过4500亿元的到期资金，每周都都达千亿元资金，所以上周资金面分析时，我重点提示了股民要在本周注意一下央行的动作。从周二的情况来看，央票继续地量发行，这个没有太多的异动，而值得注意的是银行间回购市场上，短期资金价格大幅度回落，目前隔夜资金价格已跌到2%左右，7天资金则为2.38%，其中7天资金相较于2010年12月31日的历史新高 6.3400%已跌去了396个基点，玉名认为这说明银行间体系的资金重新开闸放水，年前那种囤钱行为已经逐步消化了，此外监管考核指标已过，管理层也有意让资本面宽松。再加之公开市场到期资金和财政资金的陆续到位，春节前市场已经相当宽裕了，那么央行对冲操作的压力就增加了，原有央票又处于几乎停滞的状态，因此短期内市场都对央行出台差别准备金率、调息等紧缩措施存在较高的预期。
　　由于1月份信贷数总体情况要在20日左右才能够判断出大体的趋势，而2月初就是春节，那么央行最有可能的做法就是在春节前一周公布货币工具动用的情况，然后在春节后具体实施，这样既考虑到了节前市场的执行因素，又考虑到了市场对此的消化，这个和2010年情况比较类似。玉名建议投资者注意一点，那就是如今资金面重回宽裕，但股市方面量能却迟迟不见放量，倒是债券市场出现火爆的情况，上周是年内首批债券发行，四只政策性银行债的认购倍数都在1.5倍以上，在加息预期和准备金率调整之下，资金依然对固定利率产品产生浓厚的兴趣，显然这说明对于股市前景方面还存在较大的不确定因素，故资金不敢于或者不急于在此时大举入市的情况。
　　这个对如今股民判断市场方向来说非常重要，这个与国庆节前行情不同，当时主力已经率先完成了暗度陈仓式的布局，也没有资金压力，所以配合利好就出现了行情。而如今则是年末效应后主力回落资金，进行囤钱操作，然后资金面重新宽松后，却迟迟不入市而是采取观望和投石问路的操作，显然后期行情如何存在非常大的变数。从今天的走势大家也看到了，拉回拉锯得非常频繁，而且二八效应也还在其中做跷跷板效应，总体来看，主力在周一制造下跌抛出问路石后，在利用盘中得下挫和反抽来考验市场对后市的态度，频繁的盘中转向，会让那些意志不够坚定的筹码变得恐慌起来，越是如此，对主力来说越有可乘之机，实际上玉名认为当下比较好的操作，就是在股指期货开少量套期保值的空单，去屏蔽掉市场可能出现的异常破位走势，而在股市方面介入部分ETF基金，利用其转换渠道多、应变及时的特点来抵御市场的波动，这样总体上投入资金不多，但效果非常好，对于有自己控制能力的股民尤为积极。而对于普通股民来说，此时还是采取以静制动的方法，《主体思维选股法》书中的逆境篇介绍过，作为股民要尽量避免逆势的操作，尤其是在方向不明的时候，宁可观望等待，哪怕势错过，也不要做错。
　　如今市场非常微妙在于，年初是各路资金都非常谨慎的时间，谁都希望去率先盈利打下好的基础，但谁都不愿意去做铺路者，尤其是板块间没有合力作用，因此都是采取一种观望的守势。还是之前分析得，主力在暗，大资金没有真正表明态度，对冲操作比较多，因此的涨跌还是表象，股民不要轻易地上当认为就可做多、做空，因为一旦资金投入，出现放量那么实际上很容易直接贯穿整个箱体，向上向下幅度都不会小，还是要保持变盘周的警惕。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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