风险释放过后才是机会的一周

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　　随着市场反弹的推移，基金的操作也日渐频繁起来了，近10天华夏、南方、大成、泰信等多家基金公司开始了赎回大潮，总份额接近5亿份，涉及到了债基、股基、货币基金等多个种类。这里面因素较为复杂，股市反弹，本该是将债券市场所有降温，但从近期结束募集的债基工银瑞信双利来看，首募规模望超过140亿份，这样的募集规模在今年调整行情中算是非常可观的数字了，显然债市依然受到基金的追捧。另外玉名提醒投资者一点，那就是随着市场话语权的变化，基金对股市把握能力在下降（全流通的进程，已经其他资金的快速扩容，基金在股市话语权在最近几年内从接近30％，降到了15％之下，而且明年甚至有可能跌破10％），但由于基金对政策把握方面较好，同时债市没有大小非因素，因此其债市把握精准度一直较高，从而使得其对债市方面投入居高不下。
　　这或许也能够说明，为什么险资新政出台之后，市场对其反应较为平静，因为基金才是这些资金的首选，而股市这是次选，并不可能出现大量资金短期内涌入股市的局面，而且险资新政旨在提高险资操作的灵活度，并不是指向股市。玉名认为基金密集赎的行为是在向市场传信号，那就是市场短期内已经出现了风险，尤其是个股方面的，基金一方面开始兑现利润，锁定获利资金，这其实就是2010年来各路资金的操作方式，波段策略很强，快进快出；另一方面也在进行调仓，毕竟很多品种已经炒作到了高点，需要进行重新配置才有可能获得利润。对此，投资者不需要有任何的恐慌，只是了解一下市场的大致情况，当基金、机构手中重新拿到资金时，对于后市来说未必是坏事，毕竟今年的特点就是重仓不代表看多、轻仓不代表看空，反而是手握资金机会多，手拿筹码待出局，因此投资者按照之前已经制定的策略耐心操作才是关键。
　　新的交易周即将开始了，过去一周如玉名所预料的那样，先扬后抑，红周一掀起行情最后的疯狂，黑周五拉开了调整大戏的序幕。虽然不能够直接说一根中阴就结束了整波行情，但这至少可以将行情做一个划分，那就是7月下旬到上周为反弹周期，出现了三个明显的阶段，即股指反弹期、个股反弹期、疯狂补涨期，期间指数品种、精选个股、补涨个股各领风骚，制造一批涨幅较好的盈利品种和个股。目前开启的是一段调整期，上涨确立的是反弹空间，而只有经受了调整的考验才能确本波反弹的性质。因此本周将是调整大戏的高潮，是下蹲后再度起跳，将行情升级，志存高远，还是说一波上涨过后，资金获利出局，重新砸出低点再行操作？
　　玉名认为大家可以从股指期货空头的反击行为中找到一些线索，IF1009合约刚刚成为主力合约，空头就率先拿下一城，这还是在多头一直保持股指强势的背景之下，显然空头之前持续增兵也是早有预谋的。目前中小板指数逼近历史新高后，一批个股已经出现了高位调整风险，因此很多个股实际上是先于股指出现调整的，那么这样一来实际上市场调整压力，比我们从股指看到的要大很多。除非权重股站出来托住股指，否则股指下行的速度和空间都较为可观，而一旦权重股站出来有很难避免掩护出逃之嫌，因此行情已经复杂起来了。无论哪种走势，投资者都是无法去改变和创造，只有耐心等待方向出现后再行制定策略跟随，所以当下这个时间是投资者总结之前操作，为下一阶段操作做准备的时间，只有你现在做好功课，梳理出思路，准备得越充分，当行情真正到来的时候，你才能够有更多获利的空间。我相信过去一段时间来，很多投资者已经对此有了深刻地感动，因此从上周六日玉名财经专题开始，我在帮助大家做这样的回顾，建议大家有时间可以阅读一下，有助您看清行情的发展。

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