大盘无法反弹的原因

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　　消息面，建行在今天的董事会上提交“A+H”两地同时配股的再融资方案，拟筹资550亿元到750亿元，不过由于建行A股只占总股本的3.85%，因此建行在A股的配股融资规模不足30亿元。此外，长达两年之久的农业银行IPO有了突破性进展，将会采用A+H的形式，融资规模可能高达200亿至300亿美元之间，有可能超过2006年A+H上市的工行（219亿美元），同时也超过2008年上市的VISA，成为全球最大规模的IPO。之前预计上市是在三季度，而如今又有加速之势，此外除了建行，其他类似工行、中行、交行、中行、招行都有在一季报后筹集新资本金的计划。玉名认为虽然管理层一直未对刺激政策退出给予明确的答复和时间表，但不可否认的是，经历了2009超宽松货币政策之后，巨量信贷背后带来的是信贷质量的下降，同时银行资本充足率也大幅降低，2010年是经济最复杂之年，因此处于未来发展和弥补充足率的考虑，银行具有较强的筹资欲望，同时对于后期市态的谨慎，也促使很多上市公司推出融资方案。
　　最困难时期，所有的焦点集中在如何解决生存问题，因此很多做法是不计副作用的，但这并不代表期不存在，比如说我们都看到了天量新增信贷带来的好处，却忽略了这其埋下了很多的隐患，但是债总是要还的。公开数据显示，工、建、中、交四大行在09年核心资本充足率依次为9.9%、9.31%、9.07%和8.15%，短期内都符合监管红线，但只要开展信贷就会下降；同时随着国家对地产泡沫的遏制，很多银行都开始考虑赶在不良信贷出现前迅速提高资本金，以抵御风险，如今四大行随着建行融资方案的推出，已经悉数公布了再融资方案，也将今年来银行融资计划提升到了3200亿元水平。同时玉名提醒投资者关注一点，那就是银行通过上市公司融资的确可以迅速解决资本金的问题，但市场容量再大也是有限的，面对无限的融资需求，市场总有无法承受之时，因此投资者的所有操作都需要依据市场的反映去做，而不是依据上市公司和投资者自身的意愿。包括最近海普瑞制造的“股王”现象，说得白一些，是无数投资者用真金白银在为上市公司的财富神话进行埋单。
　　经历了7个交易日内，两根长阴的洗礼，市场成交量开始逐步萎缩，显示做空动能在经过连续的宣泄之后已有所减弱，但场外资金入市的积极性严重缺乏。因此，玉名在昨日文章《阴跌才是主旋律，莫幻想反弹》就明确提示了股指就是阴跌的走势，长阴只是在幅度上进行了调整，而4·19长阴升级为中级调整后，那么时间上也要有更多的调整。空间幅度应该是在2800点缺口，时间是在2～3周。之前分析了很多趋势、技术，大家应该也清楚，那么今儿再从板块角度去分析一下，在《阴跌时代，尽数空头七武器中》也提到过，板块合力是反弹的必要条件。而如今是板块严重的分化，4·19长阴是在权重做空的情况下，制造了恐慌，从而出现了普跌；而27日则不同，是题材股热点掉头向下，而权重跟随普跌的局面。再深入说明的话，之前是权重内部的分化，将金融、地产推向做空，而资源股做多强势，题材股热点，如今是金融、地产一波破位下跌后横盘，资源股内部分化，黄金资源、稀缺资源、煤炭和特钢品种再创新高，而铝、铜等传统品种开始走弱；不仅如此题材股也在分化，4·12是一次最为明显的洗礼，4·27日又是一波。这给投资者的信息是在2010年经济最复杂之年的大背景下，股市呈现出来的就是严重的分化，年初如此，当下亦如此，那么投资者需要面对的就是振荡、波段、趋势线操作。短线来看，股指依然还在27日长阴的强弱临界点2945之下，这说明下跌通道依然明显，而且盘面上的赚钱效应并不明显，而且严重的分化，更是将板块合力作用降到了最低，那么自然无法出现反弹。之前我教给大家用4·19长阴去判断强弱的方法，能够收复4·19长阴或再创新高，那无疑就是强势；而4·19日后虽未收复，但未创新，则说明市场环境对其影响大。此两类尚可操作。而对于下跌通道，频创新低的个股，短线有反抽，也是出局时间，因为股指还是在空头掌控之下，那么对于下跌通道中的个股来说，后市随时会再创新低，短线看似的止跌只是镜中月而已，禁不住冲击。

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