牛熊分界线的意义

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　　本周一沪深两市分别跌去6.75%、7.55%，仅有50只个股上涨，400只个股跌停，较8月初的23.57万亿元缩水4.86万亿元。均为今年最大跌幅，双双跌破半年线。整个8月份，上证指数累计跌去21.81%，创下15年来第二大单月跌幅。沪市平均市盈率也由8月初的29.41倍，跳水至今已经降至23倍。120日线，也就是半年线，素来有牛熊分界线之称，股指本周内跌破了这里又再次收复，到底这样的走势是说明，股指是在开创新的熊市，还只是虚惊一场呢。玉名今儿就来和大家聊聊这个话题。
　　在股指以往24次跌破半年线之后，有7次是在三到四天的时间内就结束了调整；而剩下17次中，股指随后都出现了时间较长，其中还有6次是深幅调整行情。平均来看，下跌以后平均跌幅是18.5%左右，时常平均会调整51天。调整日期最长的一次出现在2004年5月，调整时间达到258天，跌幅最大的一次出现在2008年1月，跌幅为65.86%。当然，也有两次是特殊走势，分别发生在在2001年和1999年，当时的股票市场也曾经击穿半年线，然而此后经过2个月的下跌，A股获得年线的支撑以后，不但停止了持续的下跌，还创出了当时的历史新高。
　　回顾此波8月初的调整，8月4日，沪指创出了3478的高点，当天沪深两市成交量3800亿元，然后就是连续3天的中阴线，在2根星线之后，就是8·12的大跌，随后股指便一路下行，一口气跌去数百点；仅仅在8月20日～24日的三个交易日，上证综指出现三次上涨，这一反弹具备一定的操作可能。但是之后上证综指继续跳空下跌，即投资者在8月19日成功抄底但还没有卖出，现在也处于被套的状态。至此，本轮抢反弹的资金在这轮暴跌中几乎全线被套。在本周一大跌之后，股指随后连阳收复了周一的长阴，大多数个股，本周收出的周十字星，但之前的抄底资金依然被套其中，从8月4日至9月1日，共有21个交易日，按照每个交易日平均2000亿元成交量计算，有4万亿元以上资金成交，其中只有小部分资金割肉出局，但更多的应该还在坚守。这种层层套牢盘，最后无论是解套还是被迫割肉，应该都是一个漫长的过程。
　　从8·12日玉名提示股指进入中期调整至今，已经3个多交易周了，从思路的完整性来看，当初看空是因为，股指跌破了周线的上升趋势线也就是3215点一线，以及了5周线和2008年6月重要的缺口等几个指标，目前来看，股指只有重新站稳20周线也就是2900点一线一周之上，才能宣告此波中期调整行情结束。而3400点一线，依然是一个区间上的阻力，即便股指能够回到这里，恐怕也将是二次筑顶的机会，股指很难再想年初一样，3400点将是2009年的一个高点。毕竟整个资金面的形势都发生了变化，最好的方式，就是振荡方式去重新蓄势。对于后面的走势，我认为下周周二有一个高点，因为时间角度讲，长阳后的第三天是一个敏感期，而且从空间角度看，2900点是周线重要的均线以及破位前股指形成的成本平台，会有较多套牢筹码需要消化。股指还会重新回踩半年线，到时候又将是一波振荡走势，投资者需要谨慎。9·3的长阳，很多投资者认为是看到了希望，但如果大家细心的话，会发现为了这根长阳，股指下跌了800多点，以有色金属、钢铁和地产为例，分别需要从低点上涨49.65％、56.8％、45.8％才能够解套高位套牢盘。而且很多个股周线收盘时还是阴线，诚如之前玉名在《抢反弹者请先算笔账》中分析得一样，目前风险收益比相当低，预期付出一个高风险博取一个很小的利润，不如继续耐心地等待行情转好。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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