童牧野按语1455准新股变死脸2008/12/16：

本帅虽是新股申购积极分子，但难得从“毫不利己、专门利人”的角度考虑，还是坚决支持有关方面停发新股数月的英明举措。并且积极倡议停发新股数年。

某些已过会、已审核通过发行却还没来得及发行的准新股，其实苟延残喘，只等认购新股的资金进来，等米下锅，好继续活命。新股发行搁置数月，就把它给搁残了、搁废了、甚至搁死了，让它原形毕露了。

骷髅现行后，它自然不能靠发新圈钱了。前期为图谋发新、上市花出的申报费用、公关费用，也统统打水漂了。熊市、萧条，是鬼门关。某些公司的命不好，过不了2008年奥灾元年、2009年奥灾二年的鬼门关。

参见新闻《未上市已变脸，33家准IPO公司大排雷》。引自2008年12月16日 06:53:32 中财网。作者：王砚丹（《每日经济新闻》记者）。

《每日经济新闻》统计，今年4月份至今，共有33家公司获得证监会发审委上市批准，但还没有发行。让人担忧的是，这些公司的《招股说明书》涵盖的时间都截至去年12月31日或今年3月31日，而在等待上市的这段日子里，发生了百年一遇的金融危机，全球进入了自上世纪20年代以来最严重的经济衰退。

宏观环境的剧变已经导致电力、有色、航运、钢铁等众多行业出现大面积亏损，A股上市公司业绩也普遍呈现大幅下滑状态，以去年业绩赢得过会资格的33家准上市公司目前的经营情况如何？业绩是否也出现滑坡甚至亏损？是否还满足上市条件？

今日起，《每日经济新闻》特推出《未上市已变脸 33家准IPO公司大排雷》栏目，将经营情况已出现恶化，已过会待上市的企业揭示出来，以引起投资者和监管层的关注。

【整体情况】

业绩骤降 准IPO公司摆下地雷阵

股市长时间的深幅调整不但让投资者承担着巨额亏损，也让股市融资功能逐步丧失，A股市场已经长达数月没有新股发行。

根据《每日经济新闻》统计，今年共有77家公司通过IPO亮相沪深两市，包括6家沪市主板公司和71家深市中小板公司，同时还有33家已过会公司等待发行。

这33家公司涉及了券商、纺织、有色金属、医药、食品、机械等多个行业。最早过会的是4月18日的珠海银邮，最后过会的是湖南博云新材料股份有限公司，时间是9月16日。此后将近3个月时间，证监会发审委一直未进行过IPO审核。

11月底以来，由于政策暖风频吹，A股市场展开了一波较大幅度的反弹行情。昨日收盘时，上证指数已经比10月28日最低点1664.93点反弹了17.99%，一些个股反弹幅度更是超过了50%。随着股市的转暖，这些心急如焚排队等待上市的已过会公司又看到了登陆A股市场的希望。

但是值得投资者警惕的是，由于招股说明书所涵盖的会计期间多数都截至去年12月31日或者今年3月31日，而在过会以后等待上市的这段日子里，全球经济形势发生了翻天覆地的变化，这些过会但没上市公司的业绩在下半年都可能存在变脸的风险。

以6月过会的光大证券为例，其《招股说明书》只披露了2005年~2007年的财务报表。而众所周知，在2006年~2007年的大牛市中，整个券商行业业绩呈现火箭式增长。但是在今年A股市场的深幅调整中，券商们无论经纪业务还是自营业务均出现了巨幅下滑，连行业龙头中信证券都不能幸免：其三季报显示，前三季度公司营业收入和归属于母公司净利润均比去年同期下降三成。

而一些周期性强的企业受到实体经济下滑的冲击或许更大。国庆节以后，受到美国次贷危机升级影响，国际和国内有色金属价格出现暴跌。特别是如铝、锌等基础金属价格跌幅巨大，相关公司面临着产品售价与成本倒挂、存货巨幅贬值、资金周转不灵等困境。而这些公司为了成功实现IPO的目的，在招股说明书中并没有过多的考虑产品价格下跌的风险，而是更多的将公司盈利预测建立在行业维持高景气度的前提下。

今天是本组报道的第一期，我们一同走进遵义钛业，今年4月过会后，该公司产品价格出现暴跌，目前已经远远低于公司《招股说明书》披露的盈亏平衡线。