童牧野按语1441美国政府的救市诚意。

童牧野按语2008/11/25：看点：“花旗在106个国家拥有2亿个客户账户。”它崩盘，将在106个国家引发多米诺骨牌的连续倒坍效应。“美国政府宣布将不惜代价保住花旗集团：追加200亿美元注资，为3060亿美元不良资产提供担保。”为了救世界，所以救花旗。但再怎么被救，它已有一度病入膏肓的前科。是个插着氧气管、拖累美国政府的穷银行。而且是极度庞然大物的穷凶“饿”极。

《美政府愿为亏损埋单，花旗股价跳涨34%》。引自2008年11月25日上海证券报。作者：记者 朱贤佳。

奥巴马团队也在构建一份包含超5000亿美元联邦开支和减税措施的更大胆经济刺激计划

24日，美国政府宣布将不惜代价保住花旗集团：追加200亿美元注资、为3060亿美元不良资产提供担保。过去一周里，花旗股价暴跌６０％，这一举措既显示出美国政府稳定金融市场的决心，同时也反映出美国金融体系问题严重。

根据救助计划，美国政府将从７０００亿美元的金融救援方案中拨出２００亿美元用于购买花旗集团的股份，而花旗集团将向政府所持股份提供年利率８％的股息作为回报。更引人注目的是，财政部和联邦储蓄保险公司将为花旗集团总计３０６０亿美元的债务（包括住房抵押贷款、商业房地产贷款等）提供担保，财政部和联邦储蓄保险公司将从花旗集团获得相应的优先股。美联储还将为花旗集团３０６０亿美元以外的风险资产提供无追索权的贷款。这意味着美国政府将为花旗集团的亏损“埋单”：一旦这些资产给花旗带来的损失超过370亿至400亿美元，政府将消化亏损。

同一天，据奥巴马的助手和顾问透露，奥巴马团队正在构建一份更大胆的经济刺激计划，其内容包含超过5000亿美元的联邦开支和减税措施。“奥巴马很可能是想用这些行动来让投资者和消费者相信，他一旦上任便会迅速出台大动作。”而民主党参议员、美国国会联合经济委员会主席查尔斯·舒默当天在接受美国广播公司采访时也说：“从此刻起国会将与新当选总统合作，使他在就任时就能有一份已经通过的经济刺激方案。”

两大利好消息令欧洲股市早盘大涨，银行股则成为市场最大的亮点。

截至北京时间24日23时30分，欧洲三大股指涨幅均超过9％。英国富时100指数上涨9％；德国DAX指数上涨10％；法国CAC 40指数涨9％。银行股成为上涨动力最大的板块。

24日，美股三大期指大幅上涨。截至北京时间20时15分，道琼斯期指涨1.83％，标普500期指涨2.83％，纳斯达克期指涨2.06％。美股开盘5分钟，三大股指大涨接近2％。截至北京时间24日晚11点33分，道指涨4.05%，纳指涨4.3%,花旗集团的股价更是飙升62.86%。

经过近两个昼夜的谈判，美国政府终于在24日凌晨来临之前向处于困境的银行业巨头——花旗集团伸出援手。这一举措既显示出美国政府稳定金融市场的决心，同时也反映出美国金融体系问题严重。过去一周里，花旗股价暴跌60％，21日终盘收于每股3.77美元。按此计算，花旗集团市值仅为210亿美元，不到其2006年年底时2740亿美元的十分之一。

花旗将从美国财政部7000亿美元救市计划名下再获得200亿美元资金注入。美国联邦政府还同意为该行账面上的3060亿美元不良资产提供担保。这份计划表明，一旦这些资产给花旗带来的损失超过370亿－400亿美元，政府将为其“埋单”。花旗股价在24日盘前交易中跳涨34.5%至5.07美元。

尽管花旗集团的情况并没有坏到像雷曼兄弟或者贝尔斯登那样，但无论是美国财政部长保尔森，还是美国联邦储备委员会主席伯南克，在反思这场危机的时候都强调绝不能再让任何一个对金融体系构成系统性风险的金融机构破产。

花旗亏损将由政府埋单

财政部已经同意按照花旗、财政部、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）四方仔细研究制定的条款，向花旗追加注资200亿美元。财政部向花旗收取的利率最初几年将为8%，高于根据上个月财政部通过的政府7000亿美元救助计划向财政部贷款的其他数十家银行。

除注资之外，花旗还将获得一项极其不同寻常的安排。政府同意为约3000亿美元的花旗资产提供担保，其中包括抵押贷款担保证券。花旗必须自己消化这些资产造成的最初370亿－400亿美元损失。如果超出这个水平，政府将为花旗的损失“埋单”。具体数额为：财政部将消化接下来的50亿美元损失，接着FDIC再消化100亿美元损失，超出这个水平的损失将由美联储负担。

花旗还将同意利用储蓄银行印地麦克崩溃之后FDIC出台的标准，努力修改（如果可能的话）3000亿美元资产中的问题抵押贷款。预计政府不会要求花旗对管理层做出任何变动，因为这种做法被认为可能太容易引起动荡。

花旗是世界上最知名的银行品牌之一，在106个国家拥有2亿个客户账户。如果政府制定一项成功的救助计划，可能有助于给整个金融体系带来稳定。否则，对于金融业未来的怀疑会愈演愈烈、蔓延开来。

美政府或捉襟见肘

随着金融危机向实体经济蔓延，美国的实体经济正滑向衰退并反作用于金融市场。尽管美国政府对花旗集团的救助有助于稳定美国的金融市场，但人们不禁要问，面对可能层出不穷的金融机构财务危机，美国政府是否有足够的资金来继续拯救呢？

美财政部在动用纳税人的资金稳定银行业方面已经面临反对意见，而且国会在救助银行业第一阶段所拨付的3500亿美元资金已即将耗尽。目前，尚不清楚作为提供支持的回报，政府是否会获得花旗集团额外的股权。花旗此前曾同意向政府发行优先股，以换取政府提供的250亿美元。花旗是政府决定注资的首批9家公司之一。

如何拯救花旗集团则是令美国政府头疼的问题。在周末两天的讨论中，包括与其他金融机构合并、成立专门机构、接收从花旗集团剥离的不良资产等方案都在考虑之中。最终，政府选择了由政府直接介入的办法。

对于美国乃至国际金融体系来讲，花旗集团已经是一个超级“巨无霸”，大得使美国政府不能让它破产。在纽约一家银行工作的分析师丹尼斯表示，由于投资者对花旗集团的前景缺乏信心，尤其是对该集团拥有上千亿美元与房地产相关的债务感到担忧进而引发股市暴跌，导致花旗信用评级下降和融资成本提高。虽然花旗集团手中的现金相对充裕，但是如果客户缺乏信心从银行撤资、储户挤兑，花旗集团根本无法应付，因此政府不得不出手对它实施救援。

花旗领涨欧洲银行股

花旗集团法兰克福股价24日大幅上涨。格林尼治时间8时40分，花旗法兰克福股价上涨35%，而Stoxx欧洲600银行指数上涨1.4%。花旗股价上涨同样提振了欧洲银行类股。盘中,瑞银股价上涨8.6%至12.31瑞士法郎；英国巴克莱银行股价上涨7.1%至142便士；苏格兰皇家银行股价上涨5.3%至50便士；哈利法克斯银行股价上涨1.1%至74便士；劳埃德信托储蓄银行股价上涨4.3%至130便士。

在其他金融类股中，荷兰全球人寿股价上涨4.04%，此前该公司宣布将削减更多成本。而渣打银行股价下跌，此前该银行宣布将通过发行股票来筹资26.6亿美元。英国FTSE 100指数涨2.2%至3863.53点，德国DAX 30指数涨1.4%至4186.77点，法国CAC 40指数涨2.3%至2947.89点。欧洲股市24日早盘走高，收回上周部分跌幅，其中石油类股上涨，因英国石油公司股价上涨3.1%，道达尔公司股价上涨2.7%。

24日，美股三大期指大幅上涨。截至北京时间20时15分，道琼斯期指涨1.83％，或147点，至8183点，标普500期指涨2.83％，或22.40点，至814.40点，纳斯达克期指涨2.06％，或22.50点，至1113.50点。