童牧野按语1422多年前定下的族规。

童牧野按语2008/10/31：沉重的翅膀，艰难的经营。多年前，那还是美国911事件后不久，我曾在给铜丝族相关来函的复函中写到：“各国恐怖主义组织被彻底消灭之前，不碰旅游公司类、保险公司类、航空公司类的股票（但可新股申购，上市就抛）。同时也尽量减少不是必须的外出。特别是避开自杀性爆炸频频出现的国家或地区。股市暴跌、失业严重、民怨较深之际，尽量取消国内外一切旅游计划（公务或确属必要的私事，可例外），以免在人群密集之处或海陆空交通工具中与国内外的人体炸弹、定时炸弹不幸遭遇。”社会上曾经有人刻意炒那些不该碰、不该炒的股，如今吃尽苦头。最新看点：“拥有上百架飞机的东航，其净资产仅仅剩下11.39亿元，还不及一架飞机的钱多！如果再剔除其15.09亿元的无形资产，东方航空实际上已经资不抵债！”

《三大航空三季度巨亏52.5亿元，东航或已资不抵债》。引自2008年10月30日 13:11:28 中财网。作者：记者王飞（广州日报）。

三大航从盈利51.79亿元到巨额亏损52.50亿元，仅仅经历了一年的时间。南方航空(600029)今天将发布三季度财报，其中归属于上市公司股东的净利润为－8.1亿元。加上昨天已经公布的东航和国航的三季度财报，三大航合在一起巨额亏损52.5亿元，其中东航亏损最为严重，为23.34亿元，其次是国航，亏损19.4亿元。

拥有上百架飞机的东航，其净资产仅仅剩下11.39亿元，还不及一架飞机的钱多！如果再剔除其15.09亿元的无形资产，东方航空(600115)实际上已经资不抵债！

航油砸倒三大航

航油价格高居不下是三大航巨额亏损的罪魁祸首，国航的三季报显示，由于参与了油料衍生工具的交易，国际原油价格大幅下挫导致其9月30日的时点公允价值为－9.61亿元；而国内航油价格在三季度维持在每吨8000多元的历史高位，让国航在三季度的航油成本上涨了26.63亿元，如果除去这两个因素，国航在三季度主营其实盈利16.94亿元！

而南航今天发布的公告显示，营业总成本从去年的123.27亿元增加到今年的140.74亿元，其中大部分增加的成本都是航油价格高涨引起的。

同时，今年第三季度，随着人民币升值减速，三大航的汇兑收益远远难以弥补航油涨价带来的影响。东航的财报显示，截至三季度末，其总资产为754.71亿元，但由于三季度高达23.34亿元的巨额亏损，其总负债已经高达743.32亿元，这意味着拥有上百架飞机、国内三大航之一的东方航空，净资产还剩11.39亿元。而一架A380飞机的目录价格是2.5亿美元，这意味着，东航的净资产还不够买一架A380。

东航已资不抵债？

记者昨天仔细翻阅东航的财报发现，其754.71亿元的总资产包括106.47亿元的流动资产、140.37亿元的长期投资、596.02亿元的固定资产、其他23.10亿元以及15.09亿元的无形资产。如果剔除15.09亿元的无形资产项，东航的净资产将是－3.7亿元，已经资不抵债。

"这是全行业的共性问题，全球盈利性最好的航空公司--新加坡航空上半年利润下降了15%，香港国泰航空公司上半年也出现了巨亏。"东方航空有关人士解释说，"东航不可能独善其身。"

三季度的巨额亏损让东航的每股净资产从上年度期末的0.5882元暴跌至0.1086元，下跌了81.54％。其资产负债率也攀升至98.49％！

昨天与三季报一同发布的还有东航的《2008年度业绩预亏公告》，在这份公告里，东航表示其2008年业绩将出现亏损，东航解释说："公司前三季度出现较大亏损，但第四季度是航空业的传统淡季，航空需求下滑趋势短期内难改变。"

"在全年民航市场最旺的第三季度，东航都亏了二十多亿，估计在民航淡季、经济前景不明的第四季度，东航仅剩的11.39亿元的净资产已经难以支撑了，东航真正的资不抵债也许就在今年年底。"一位业内人士这样预测。