童牧野按语1272切莫上所谓利好的当。

童牧野按语2008/9/8：为那所谓“可交换债”，电视台狂喊赞之为“紧急救市”、“特别利好”。其实，它只是“征求意见稿”。即便最终敲定变成正式法规，也不是什么利好。大非可搞可交换债，也可不搞，由其自主。即便搞，搞出的也是类似次级债的东西，有可能引发未来更大金融危机。注意：凡是搞出来，再抽市场资金血的东西，都不是真正的利好。大小非主动说过去给的对价不够，继续给股民送股之后送钱（那可能吗？不可能），才是马马虎虎的利好。

《切莫再为所谓"利好"而冲动》。引自2008年09月06日 15:02:12 中财网。作者：楚风。

昨夜又有媒体发布所谓利好："证监会就可交换债控制大小非征求意见答问。

近日，为适应资本市场改革和发展的需要，丰富证券品种，中国证监会发布了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》(以下简称"《规定》")，中国证监会新闻发言人接受了采访。"

但是细看报道却怎么也高兴不起来，首先是"近日"，也就是说如果这个是真实的，那么不是昨天，而应该是前节日。那么为什么媒体当日不作报道呢？又什么可以隐瞒的？其次，上周股市的表现摆在那里了，如果说是利好那么市场为什么没有正面反应？再说了目前还只是征求意见，并没有立刻实施。而这样的新老不一。对于解禁了但是交易的筹码会怎么样？加速逃跑，以免受到新政策的打击。

再市场绝望的时候，真利好、假利好我们听得太多了。但是不管真利好还是假利好，对于投资者的结局却都是一样的，无情的屠杀。自降低印花税至今，股市也的确出现过一些利好，当然更多的谣传的利好。但是每一次利好之后，股市是更为恐怖的大跌。

面对"利好"投资者该如何反应？首先我们要知道再目前市场环境中什么是真正的"利好"？为什么印花税救不了市？为什么平安不搞再融资了，股市造样跌跌不休？道理其实很简单，因为那是"感冒药"，而目前股市得的是癌症。拿感冒药去救癌症病人会有疗效吗？

中国股市大起大落最根本的原因在于国有股，一个畸形发展造成的产物。2001至2005年的熊市，究其根本其实就是广大投资者担忧国有股减持的结果。而2006年至2007年的牛市，也正是因为，国有股减持暂时得到了停止。而一旦当国有股化身为大小非再度出现在市场的时候，漫漫熊市也就相伴开始。

因此，对于目前的股市来说，利好只有一个，那就是彻底解决大小非问题。但是这一问题的解决第一不是那一个部门所能决定的，第二，不是一个月两个月能又结果的。第三，至今证监会并不认为大小非是股市大跌的主要动因。也就说，根本解决大小非问题，在2008年之内是很难又结果的。

近期我们听到很多关于大小非的新政，但是投资者除了苦笑还能有什么？为什么在股改初期，管理者没有想到这些新政？为什么在广大投资者还没有遭受巨大损失的时候，出台这些新政呢？这些新政其实并没有从根本上解决市场的关键性问题。因此这些新政也就只能隔靴搔痒，而这一切无非是为大小非继续的一块一块遮羞布。而且目前市场中的任何一次反弹都只能是城内短线资金的出逃的机会。绝对绝对不可能吸引场外资金的大量回流。

看看空空荡荡的交易所、看看每日萎缩的成交量、看看如瀑布流水的K线图。理智的投资者应该继续保持清醒，切莫再为"利好"而冲动了，一日冲动换来的很可能又是一场后悔和悲哀。