童牧野按语1192破净

童牧野按语2008-8-6：率先破净者，有些净资产可能是虚的。很多潜亏、隐性坏账可能还远远没有撇清。有待多年后看看它们的真实每股净资产在什么位置。

《A股“破净”个股已达6只》。引自2008年08月06日 06:59:58 中财网。北京商报记者 陈洁。

6连阴，邯郸钢铁股价直线飞落，直接跌穿其4.38元/股净资产，成为第一只跌破净资产的钢铁股。而据记者不完全统计，目前股价跌破净资产的个股数目已经增加至6只，其他5只为长春经开、深天健、明天科技、南京高科和神马实业。

分析人士指出，股价跌破净资产是弱市明显特征，如果大盘没有起色，这一现象将在之后不断出现。

钢铁行业首现股价跌破净资产

邯郸钢铁今年一季度每股盈利0.101元，每股净资产达到4.38元，每股公积金1.66元。由于业绩较佳，加之有重组预期，邯郸钢铁的股价在今年1月中旬曾达到11.05元。

然而随后，邯郸钢铁走上连绵下跌的路程，股价折价幅度超过60%。尤其是近6个交易日，邯郸钢铁走出6日连阴。8月4日邯郸钢铁下跌3.35%，股价最终收于4.33元，跌出截至一季度的每股净资产。昨日，邯郸钢铁继续下跌2.08%，股价收于4.24元，较净资产已经折价3.20%。

"钢铁板块是A股目前市盈率平均最低的，它都出现了股价跌破净资产的个股，说明弱市特征越来越明显。"信达证券分析师钱来智表示。

截至8月4日，沪深300 的市盈率为20.92倍，邯郸钢铁的市盈率仅为12倍，即使在钢铁板块中也属于较低。

破净个股不断涌现

除邯郸钢铁外，长春经开、深天健、明天科技、南京高科、神马实业的股价目前也跌破净资产。其中，长春经开截至一季度每股净资产达到6.41元，但截至昨日每股股价仅为4.78元，股价较净资产缩水34.1%，为A股目前股价较净资产折价幅度最高的。

此外，湖北金环、华银电力、鲁北化工的市盈率和净资产持平，跌破净资产似乎难以避免。韶钢松山、安阳特钢、四川长虹、彩虹股份、长源电力本钢板材的股价较净资产也仅仅高出10%以内，距离净资产近在咫尺。

"股价跌破净资产是弱市明显特征。"一位分析人士指出，"如果大盘没有起色，很多个股都将奔这一趋势而去，或早或晚都将跌破净资产。"

破净不意味着值得买

或许投资者会认为："股价低于净资产了，那不是意味着绝对不会赔吗？"

但是钱来智表示，净资产对于股价现在并无重要的支撑意义。"在之前弱市的时候，大范围个股股价跌破净资产，净资产对于股价并没有重要支撑。"

尤其是目前股价跌破净资产的个股，多为行业较为弱势的个股。如南京高科、深天健都有房地产概念，资金对行业不看好，所以选择大幅度抛售。

"截至8月4日，沪市的平均市净率为3.36倍，距离6月19日的3.4倍的市净率并没有明显下跌。沪深300的市净率为3.33倍，深市的市净率为3.8倍。与成熟市场平均2倍市净率相比，现在A股无论是市净率还是市盈率，都有下跌的空间。"钱来智称。